第七章国际直接投资精要.ppt

* 国家风险管理 1、定义：狭义的国家风险指因国家某种特定政治、社会、经济、金融、自然环境和突发事件等因素引致的经济利益损失的可能性。是一个国家的经济活动主体在国际业务中涉及的外国的国家风险。这些经济活动主体包括商品和服务出口商、跨国投资企业、开办任何国际业务的银行、在国外承包工程的承包公司和劳务人员等。主要包括政治风险和转移风险，表现为因为上述因素导致的价值损失、本金和利息利润汇回本国的限制等。 广义的指在这个国家或因为与这个国家有关联而发生的各种风险(损失或损害的可能性) 。 * 通常认为，国家风险是指跨国经营企业在东道国受到损失的可能性。国家风险涉及到一个国家的政治、宗教、社会、法律、经济、金融、外债等多个层面，表现为战争、恐怖行动、政变、冲突、内乱、人畜疾病流行、地震及其他自然灾害等，对国际商业活动可能采取罚没、收归国有、废除债务、禁止出入境、毁约或强行终止合同等。 * 2、OECD（Organization for Economic Co-operation and Development经合组织）认为国家风险包含五个基本要素： （1）由债务人的政府或政府机构发出的停止付款的命令； （2）政治经济事件引起的贷款被制止转移或延迟转移； （3）法律导致的资金不能兑换成为国际通用货币； （4）或兑换后不足以达到还款日应有的金额； （5）任何其他来自外国政府的阻止还款措施及不可抗力（force majeure，包括战争和内战、革命、没收、骚乱、飓风、地震、洪水、火山喷发以及核事故）。 * 报道： 2009年3月12日，韩联社报道，瑞士信贷公司发表《国家风险评分表》，中国在42个被评对象国家和地区中位居第42位，国家风险最低。排名前5位的是冰岛、保加利亚、新西兰、爱沙尼亚和希腊；西班牙、澳大利亚、英国、美国、爱尔兰和韩国，分列第7、9、11、13、14和19位，排在后几位的是日本、印尼、菲律宾、香港、新加坡。国家风险评估指标是瑞士信贷制作世界主要股市战略报告时的主要参考指标，一般通过综合经常收支、政府债务、民间领域信用、存贷款率、对外净资产、短期对外债务、银行资产等进行测算得出的排名，排名越靠前表示国家风险越高。 * * 2009年12月29日,中国出口信用保险公司在第四届国家风险管理论坛上发布了2009版《国家风险分析报告》,对全球联合国认定除中国以外的191个主权国家的风险状况进行了全面剖析和重新认定,共计37个国家的参考评级发生变化。 　　其中,30个国家的风险水平上升,风险评级调降,主要以撒哈拉以南非洲和传统欧洲国家为主,既包括政治经济稳定性较为脆弱的新兴市场国家,也包括若干发达国家;7个国家的风险水平下降,风险评级调升,以亚洲国家为主,多为发展中国家。 　　据了解,此次《报告》全面客观地评价中国出口和投资所面临的国际环境,深入提示有关风险因素,尤其着重分析一国或地区的国际收支、外债负担、偿付能力、主权信用等涉及中国对外经济贸易安全的关键因素。 　　具体分地区来看,欧洲和非洲评级下调国家数量最为突出。相对于其他地区,非洲绝对风险水平仍为最高。 * 国家风险的类别 1、按发生的范围和层次可分为： 宏观层次风险: 整个市场政策改变 和微观层次风险：针对某个行业 2、从国家风险的结果可分为： 影响到财产所有权的风险 （政治风险） 只影响到正常业务收入的风险（财务 风险） * 国家风险的成因 1、国有化(政权更迭、中央集权程度高) 尤科斯石油公司被收归国有，霍多尔科夫斯基 1998年俄罗斯400亿债券违约 2、市场准入政策 美国政府‘安全审查’联想收购IBM 3、财政金融政策 货币、利率、汇率、税收、通胀等 4、外资管理措施 例设立污染控标准、增加公司所得税和预提所得税、增加本地雇员等等 (Boston Lawyer中的例子) 5、货币的不可兑换性 东道主国家的货币不能自由兑换 6、消费 偏好 文化、习惯的产物 韩国现代、三星 7、经济周期 8、战争例伊拉克、利比亚 * * 国家风险评估 1、国家风险评估模型 （1）宏观风险评估模型 主要评估系统性风险 考察政治因素：两国间关系、政权稳定性、与邻国关系等 如中国政府对待MH370态度 考察财务因素：GNP增长率、通胀、赤字、失业率等 （2）微观风险评估模型 在宏观评估的基础上进行有针对性的调整，主要是相关行业和相关项目的差异性 例如军备装备制造商投资叙利亚 Schindler‘s List 生产军需产品 * 2、国家风险评估方法 （1）列表打分法 列表打分法是将所有影响国家风险评估结果的政治和财务因素转换成数字，通过列表形式直观地进行风险