第三章企业契约理论精要.ppt

* 第三章 企业契约理论 “契约”，俗称合同和合约，指当事人之间关于权利和义务的承诺。经济学意义上的契约范围更广，泛指所有具有实际利益的关系。 在一个契约关系中，通常把发出要约的一方或者主动缔约方称为“委托人”（principal），而把接受要约或者被动缔约方称为“代理人”（agent）。 * 科斯（ Coase,1937）把企业理解为一种不同于标准的市场交易的契约，从而开创了契约理论研究的先河。 之后，沿着两条线索展开。第一条线索主要由阿尔钦和德姆塞茨（Alchian and Demsetz,1972）、詹森和梅克林（Jenson and Meckling,1976）、罗斯（Ross,1973）、格罗斯曼和哈特（Grossman and Hart,1983）等发展起来的委托——代理理论，核心是设计出一套有效的机制来激励代理人“说真话”和“不偷懒”，也称为“完全契约理论”。 * 当事人完全理性和完全契约的假设遭到了奥利弗威廉姆森(Oliver Willamson) 和哈特(Oliver Hart)等的猛烈批评，他们发展了契约理论的第二条线索——“不完全契约理论”。 * 一、 完全契约与不完全契约 现代企业理论的一个核心观点认为：企业是一系列契约的有机组合，是人们之间交易产权的一种方式。 * 根据契约的完备程度，可以把契约分成 完全契约和不完全契约 （一）完全契约 完全契约是一种理想的契约。首先是指双方能够充分预见契约期间所有发生的对于契约各方来说比较重要的事件，并且能够用清晰的语言准确描述这些事件； 其次，它能够针对每一个可能发生的偶发事件规定缔约各方应该采取的行动； 第三，它能够使缔约双方遵守签订的条款。 * 完全契约的假设前提： 第一，缔约双方都是有理性的个人。 第二，缔约和履约的环境都是完全竞争的市场。 在完全契约理论的假设中，在当事人之间信息不对称的情形下，完全理性的委托人总是可以设计一个最佳契约，该契约充分考虑了所有可能出现的或然状态，并且能够无成本地被第三方强制执行。因此，完全契约理论通常认为产权结构和权威是不重要的。 * （二）不完全契约 不完全契约是指没有完全描述一切可能发生的事件，对权利、责任和对应方案作出明确说明和解释的契约。 契约不完全的原因： （1）有限理性。 （2）绩效的组成部分和衡量绩效的标准很难准确界定。 （3）存在信息不对称的问题：隐蔽信息和隐蔽行动。 * （一）理论的前期——制度经济学 康芒斯认为，人的一切经济活动可被概括为生产和交换两个方面，交易是人与人之间的互动。 康芒斯认为，这种交易活动瞬间完成，交易费用为零，人与人之间通过市场机制交换就行了。 二、 契约理论的发展 * 交易费用理论重点研究企业与市场的关系，即企业的边界理论。交易费用理论中的交易费用是一个宽泛的概念，包括：谈判、制定和执行的时间和费用等。 交易费用理论的两个重要分支： 间接定价理论 资产专用性理论 （二）理论的发展——交易费用理论 * 1、间接定价理论 代表人物有：科斯、威廉姆森、杨小凯和黄有光，他们均认为市场和企业是资源配置的两种相互替代的手段。企业的功能在于节约市场直接定价成本，即交易费用。 * （1）科斯（Ronald Coase, 1937）发表“The Nature of the Firm”一文，首创交易费用学说，试图解释企业为什么存在？企业的边界在哪里？后来经过威廉姆森、张五常等人的发展，成为交易费用经济学。因为对交易费用的开创性研究，科斯被授予1991年诺贝尔经济学奖。 他认为，企业是管理和协调参与者利益和活动的持续经营组织，其中必然涉及到比较稳定的长期合同和控制权安排。 *  科斯分析了企业存在的经济原因。习惯上，人们对为什么有企业的解释是生产技术原因（要素配合、要素不可分性、分工协作、规模经济）。但是，即使在完全竞争市场中，为什么各种要素和环节不通过市场交易直接定价？而是组织成为一个持续关系框架（企业），在其中由计划机制配置资源？ * 科斯认为，关键在于市场交易的“价格发现过程”和“重新谈判过程”造成了交易成本。如果企业（具有持续关系性质）可以节约交易成本，它在经济上就成为必然。 在科斯看来，企业（计划机制）和市场（交易机制）是社会组织生产的两种方式。企业的边界取决于交易成本与管理成本的权衡。由于管理成本递增，企业的规模不可能无限扩大。 * （2）1970年代开始，交易费用经济学获得了很大发展。威廉姆森Oliver Williamson、克莱