第三章基金的特殊品种精要.ppt

第五节 生命周期基金——为生活而设的基金 ? 生命周期基金在国外已经是一个非常流行和受欢迎的产品。为投资者提供了一站式服务，普通个人投资者购买（一次性或定期定额）生命周期基金后，就可以不再为其投资操心了。 ——教育 养老 ? 生命周期基金属于一个特殊类型的基金，它的特点就是资产配置比例自动调整。——自动驾驶仪autopilot ? 在美国，63%的401（K）计划（企业补充养老金计划）都会提供生命周期基金。在香港，目前已有过半的 强积金资产投放在生命周期型基金中。截至2005年9月底，26家强积金管理机构共管理1066亿港元强积金资产，其中生命周期型基金占到了 52%。 汇丰晋信2016生命周期基金 本基金属于生命周期基金中 的“时间目标型”基金。概括而言，本基金投资的资产配置策略，随着投资人生命周期的延续和投资目标期限的临近，相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，股票类资产比例逐步下降，而固定收益类资产比例 逐步上升。 ? 基金管理费、托管费、申购费、业绩基准等都在变化 ? 年管理费率% —— ? 基金合同生效之日至2011/05/31，1.50%； 2011/06/01 至2016/05/31， 0.75 %；2016/06/01起， 0.38 %； ? 年托管费率% —— ? 基金合同生效之日至2011/05/31， 0.25 %； 2011/06/01至2016/05/31， 0.20%； 2016/06/01起， 0.10% 。 ? 业绩基准—— ? 基金合同生效后至2016年5月31日，业绩比较基准 = X * 新华富时中国A全指 +（1-X）* 新华雷曼中国全债指 数 （ X 逐年变化！） ? 2016年6月1日起，本基金业绩比较基准 = 银行活期存 款利率（税后） ? 大成2020生命周期基金（2006/9） ? 生命周期基金的优点/缺点？ 第八节 QDII基金 一、QDII基金 符合条件的境内基金管理公司和证券公司，经中国证监会批准，可在境内募集资金进行境外证券投资管理。这种经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构称为合格境内机构投资者（QDII） 二、QDII基金在投资组合中的作用 为投资者提供了新的投资机会 为投资者降低组合投资风险提供了新的途径 * 【第*页】 三、QDII基金的投资对象 四、QDII基金的投资风险 国际市场投资会面临国内基金所没有的汇率风险 国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险 尽管进行国际市场投资有可能降低组合投资风险，但并不能排除市场风险 QDII基金的流动性风险也需要注意。 * 【第*页】 第九节分级基金 分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。 例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比% 资金池 按约定的投资 方向、投资策 略进行投资 优先份额 普通份额 股票 其他 债券 合并运作 一定配比 按约定的收益 分配方式对两级 份额进行收益分配 我国分级基金的运作模式 模式一：以国投瑞银瑞福、天弘添利为代表 份额类别：优先份额、普通份额； 募集方式：分开募集； 交易方式：优先份额定期开放、普通份额封闭运作并上市交易； 杠杆控制：优先份额开放申购时，“量出为入”； 以赎回规模为限控制申购的规模 转为LOF 优先份额 认/申购 赎回 认购 普通份额 上市交易 分级运作期间 结束后折算 基础份额 我国分级基金的运作模式 模式二：以长盛同庆、富国汇利为代表 份额类别：优先份额、普通份额； 募集方式：合并募集，募集过后按照一定的比例拆分； 交易方式：优先份额和普通份额上市交易； 认购 按比例分拆 进取份额 上市交易 优先份额 上市交易 封闭期 结束后折算 基础份额 转为LOF 我国分级基金的运作模式 模式三：以银华深证100、信诚中证500为代表 份额类别：优先份额、普通份额、基础份额； 募集方式：场外认购的确认为基础份额，场内认购的拆分为优先份额和普通份额； 交易方式：优先份额和普通份额上市交易，基础份额可以进行申购赎回； 配对转换机制：包括分拆和合并两个方面。分拆是将基础份额按照一定比例拆分为优先份额和普通份额，合并是将一定比例的优先份额和普通份额合并成基础份额； 份额折算：包括定期折算和不定期折算。折算后，三类份额的单位净值和份额数将发生相应的变化，同时优先份额和