5财务管理学0版资料.ppt

管理学院会计系 财务管理学 Financial Management 课程结构 财务管理基础 学科关联、理财主体、理财目标与决策准则、理财环境、两个基本理财理念、两个基本理财技术 通用财务管理 投资管理 投资决策方法、投资的两个关键问题 筹资管理 融资方式选择、资本成本、财务杠杆与资本结构、股利政策 日常资金周转管理 管理策略选择、短期资金融通管理、流动资产管理 第一章 总论 第一章 总论 第一节 财务管理概述 学科关联、研究内容与企业中扮演的角色 第二节 企业组织形式 理财主体形式差异与纳税待遇、融资能力差异 第三节 财务管理目标与决策准则 两种目标理论、十大决策准则 第一节 财务管理概述一、Finance的三个相关领域 Finance的三个相关领域 二、财务管理的内容 财务管理回答三个问题： 你应该采取何种长期投资？ 你将从哪里筹集到投资所需要的长期资金？ 你将如何管理公司日常的财务活动？ 第二节 企业的组织形式 中国大陆企业的四种基本类型比较 企业组织类型的潜在影响 决定企业税收待遇——存在 影响企业融资能力——发展 怎样选择企业组织形式？ 规模庞大的企业，倾向于公司制 管理水平要求高 筹资难度较大，经营风险大，合伙制难以健康运转。 合伙制下分支机构难设立，难享受政府税收优惠。 规模较小的企业，用合伙形式较合适 管理难度不大，合伙共管也可以见到成效； 基本不涉及对外投资，分支机构也较少； 可获得纳税优惠。 通常做法：规模较小时，用独资、合伙或者有限责任公司形式，发展到一定阶段改组为股份公司，也可以争取上市。 第三节 财务管理目标与决策准则 财务管理目标有何用处？ 判断财务决策是否有效的依据。 利润最大化 概念模糊、未考虑时间价值和风险因素。 股东财富最大化 在股东投入资本不变时，它与每股市价最大化是等价的。 弥补了利润最大化的不足 缺陷：容易受到噪音干扰；直接使用面狭窄。 现实生活中，利润最大化使用面很广。 财务管理决策原则 风险收益的权衡 额外的风险需要额外的收益补偿 ※ 货币的时间价值 今天的1元钱，比未来的1元更值钱。 价值的衡量要考虑的是现金 不是利润 利润是血液，现金流量是空气。 增量现金流量 只有增量现金流量才与决策相关 废旧玻璃变黄金 用废旧玻璃生产纤维：免费提供生产设备，产品统销。 每吨生产成本：3120元 原材料(废玻璃):600元　 辅助化工原料:90元 设备折旧:100元 低值易耗(坩埚):150元 包装运输:300-400元 水电费:700元 工人工资:500元 税金:280元 厂房仓库租金:300元 注： 每台机组月生产纤维硅砂产4 吨，公司收购价 7600 元／吨，则年利润为(7600-3120 )×48 = 215040 元。武汉中科伟业商贸有限公司电 话：0275950062259500624 地 址：武汉市江汉区新华路316号良友大厦21楼E2厅 财务管理决策原则 在竞争中没有利润特别高的项目 可口可乐毛利≥60%，箭牌毛利率为51%。 茅台≥90% 有效资本市场（EMH） 市场是灵敏的，价格是合理的，可以信赖的 代理问题 管理者与所有者的利益并不一致 纳税影响财务决策 风险分为不同的类别 有些风险可以分散，有些则不能 道德就是要做正确的事 2011年，双汇健美猪事件 第二章 财务管理的金融环境 财务管理学 基础部分 学科关联、理财主体、理财目标与决策准则、理财环境、两个基本理财理念、两个基本理财技术 投资管理 投资决策方法、两个关键问题 筹资管理 融资方式选择、资本成本、财务杠杆与资本结构、股利政策 日常资金周转管理 管理策略选择、短期资金融通、流动资产管理 第二章 财务管理的金融环境 第一节 金融市场 第二节 金融机构 第三节 金融工具 第四节 利息率 第五节 有效资本市场假设 第一节 金融市场 金融市场，指一个由个人、机构以及金融工具和程序所组成的交易系统。 债务市场与权益市场——证券求偿权不同 债务市场——交易对象是贷款。 权益市场——交易对象是公司股票。 货币市场和资本市场——融资交易期限不同 货币市场主要功能——保持资产流动性 资本市场主要功能——长期资金融通 交易所交易 柜台交易形式 一级市场与二级市场——市场功能不同 即期市场与远期市场——交割的期限不同 第二节 金融机构 金融机构，指专门从事货币信用活动的中介组织。 资金交易方式 直接交易 通过证券公司间接交易 通过金