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第五章 筹资决策 第一节 筹资概述 第二节 权益性资本筹集 第三节 负债性资本筹集 第一节 筹资概述 一、筹资概念 是指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。 二、筹资的分类 企业筹资可按不同的标准进行分类。 1.按来源的不同分为 权益资金 负债资金 2.按照筹集资金使用期限分为 短期资金 长期资金 第二节 权益性资本筹集 权益资本的筹资方式，又称股权性筹资，形成企业自有资金，主要有： 一、 普通股筹资 二、 优先股筹资 三、 内部筹资 （三）股票发行 1、股票发行的规定与条件 （1）每股金额相等 （2）股票发行价格可以按票面金额或超过票面金额 （3）股票应当载有公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股数、股票编号等 （4）向发起人发行的应当为记名股票；向社会发行的可为记名或无记名 （5）公司发行股票，应当置备股东名册等 （6）公司发行新股应具备的条件： 前一次的已经募足并间隔一年以上；公司三年盈利。可向股东发行股利；公司三年无虚假记载；公司预期利润率达同期银行存款利率 （7）公司发行新股，由股东大会作出决议。 二、 优先股筹资 （一）优先股的概念 优先股是股份公司专门为某些获得优先持股权的投资者而设计的一种股票，即指在分配公司的红利及公司清算时分配公司的资产两方面，均比普通股享有优先权的股份。 它虽名为股票，但却带有债券性质，是介于债券与普通股之间的一种有价证券。 三、吸收直接投资 (一)种类 (二)条件 (三)程序 (四)评价 (四)评价 优点: 1.能够提高企业的自信和借款能力 2.既有现金,又有实物,无形资产,能尽快形成生产经营能力 3.财务风险较低 缺点: 1、成本高 2、控制权分散 第三节 负债性资本筹集 债务资本又叫借入资金，是企业依约使用，到期偿还的资金，其发行方式有： 一、 发行债券筹资 二、 银行借款筹资 三、 商业信用筹资 四、 融资租赁筹资 （一）公司债券筹资概念 债券是债务人为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付利息并偿还本金的一种有价证券。由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。 发行债券筹集资金是企业借入资金的一种重要方式。其发行目的通常是为建设项目筹集大笔长期资金。 （四）债券发行的资格与条件 1.公司发行债券发行资格: 据国《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。 2. 发行债券的条件 我国《公司法》还规定，有资格发行公司债券的公司，必须具备以下条件： （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币 3 000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币 6 000万元。 （2）累计债券总额不超过公司净资产额的40％。 （3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 （4）所筹集资金的投向符合国家产业政策。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的水平。 （6）国务院规定的其他条件。 (一)商业信用含义 是指企业之间以商品赊销和预付货款形式提供的信用，是企业之间的一种直接信用关系。 (二)商业信用形式 1.应付账款 2.应付票据 3.预收货款 ——是公司自然形成的资金来源 (四)商业信用的优缺点 1、优点 （1）筹资方便 （2）限制条件少 （3）资金成本低 2、缺点 （1）期限短 （2）风险大 （3）放弃折扣成本高 【例3】 某企业企业向租赁公司租赁一套设备，设备原价200万元，租期8年，预计租赁期满的残值为10万元，年利率按9％计算，手续费为设备原价的2％，租金每年年末支付一次。则该设备的每次应付租金数额为： （四）融资租赁的优缺点 1、租赁筹资的优点 （1）速度快 （2）限制条件少 （3）设备淘汰风险小 （4）财务风险小 （5）税收负担轻 2、租赁筹资的缺点 （1）成本高 （2）负担较重 谢谢！！！ 三 商业信用 一、商业信用形式（三种） 二、商业信用条件（三种） 三、现金折扣成本的计算： 四、商业信用的优缺点 三、现金折扣成本的计算 【例1】某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：2/10，1/20，n/30天。10之内付款付98万；20天