第二章 财务报表分析精要.ppt

本章要点 掌握三张财务报表的内容 掌握财务报表的比率分析 掌握杜邦分析法 理解长期财务计划 理解外部融资与企业增长 本章概览 2.1 资产负债表 2.2 利润表 2.3 现金流量表 2.4 财务比率分析 2.5 杜邦分析法 2.6 外部融资与增长 财务报表信息来源 深圳证券交易所/ 上海证券交易所/sseportal/ps/zhs/home.html 中国上市公司资讯网/ 江西财大图书馆国泰安数据库/resouse/database.html 财务报表信息来源 国泰安数据库的使用：以资产负债表为例 江西财大图书馆主页 全部数据库 国泰安研究服务中心 入口：电信 数据服务 CSMAR中国上市公司财务报表数据库 资产负债表 ※ 不用选设置字段条件 ※ 选择复合字段名称 ※ 选择EXCEL格式 2.1 资产负债表 资产负债表的特点 左右两方存在恒等关系； 表示某一时点的余额； 以原始成本列示； 各项目按流动性排列； 忽略了一些具有重要经济意义的资产； 忽略了一些具有重要经济意义的负债； 某些会计政策是可以选择的。 资本性支出 在企业的经营活动中，供长期使用的、其经济寿命将经历许多会计期间的资产都要作为资本性支出。即先将其资本化，形成固定资产、无形资产、递延资产等。而后随着他们为企业提供的效益，在各个会计期间转销为费用，如：固定资产的折旧，无形资产、递延资产的摊销等。 ※ 参阅P23 净营运资本 净营运资本 ≡ 流动资产 – 流动负债 Net Working Capital ≡ Current Assets – Current Liabilities ※ 参阅P22 2.2 利润表 衡量企业在特定期间的财务绩效 利润的会计定义是: 收入 – 费用 ≡ 利润 Revenue – Expenses ≡ Income 利润表中的税 利润表中的税 对税收我们唯一可以确信的是它们总在变化（The one thing we can rely on with taxes is that they are always changing） 边际税率与平均税率（Marginal vs. average tax rates） ※ 参阅P21 2.3 现金流量表 从金融的角度看，财务报表中最重要的项目就是企业的实际现金流量，因为企业的价值就在于其创造现金流量的能力。 因为企业资产的价值一定等于负债的价值与权益的价值之和，那么资产的现金流CF(A)一定会等于流向债权人的现金流CF(B)与流向权益投资人的现金流CF(S)之和。 ※参阅P22 CF(A)≡ CF(B) + CF(S) 2.3 现金流量表 现金流量表由三个部分组成： 经营活动产生的现金流量 Cash flow from operating activities 投资活动产生的现金流量 Cash flow from investing activities 筹资活动产生的现金流量 Cash flow from financing activities 现金流量表 课堂提问 市场价值与账面价值有何区别? 我们应该采用哪一个作为决策依据? 会计收入与现金流有何区别?我们应该采用哪一个作为决策依据? 平均税率与边际税率有何区别?我们应该采用哪一个作为决策依据? 财务报表分析 财务报表的使用者 公司管理层 公司股东及潜在投资者 公司债权人 分析师 其他：如供应商、政府、雇员、中介机构等。 财务报表分析 财务报表分析的目的 评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 财务报表分析 财务报表分析的方法方法 趋势分析法 比率分析法 因素分析法 趋势分析法 应注意的问题 用于进行对比的各个时期的指标, 在计算口径上必须一致； 剔除偶发性项目的影响, 使作为分析的数据能反映正常的经营状况； 应用例外原则, 应对某项