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第五章 偿债能力分析 【学习目的和要求】 【考情分析】 本章节在试卷中以客观题出现较多，多为识记与理解部分，财务分析方法在后面章节的学习中运用到。一般分值为2-3分。 【教学内容】 第一节 偿债能力分析概述 一、偿债能力的概念 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。 企业债务或负债是指负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。 具有两方面的特征： ①负债是由过去的交易或事项形成的。作为现时义务，负债是指企业在现行条件下已承担的义务，是过去已经发生的交易或事项所产生的结果。 ②负债的清偿预期会导致经济利益流出企业。如用货币、实物、资产、劳务等偿还都会导致经济利益流出企业。 负债按照到期日的远近可分为： 流动负债和长期负债。 流动负债是指企业应在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等项目； 长期负债是指偿还期限在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款等项目。 企业偿债能力的强弱即为企业资产对负债的保障程度，一定负债规模下企业资产越多，对债务的保障程度就越强，反之则越弱。 偿还债务因动用资产的类型以及资产的来源不同分为不同的方式。 ⑴正常状态下的偿付与非正常状态下的偿付（也称为债务重组） 非正常状态下的债务偿付即表明企业的偿债能力出现了问题，会给企业带来非常大的负面影响。 正常状态下的债务一般以现金方式来直接偿付，动用留存的货币资金、借取新债、其他资产转换来的现金来偿付债务。 偿债能力还取决于企业资产的变现能力，即企业各项资产转化为现金的能力。 企业拥有多少货币资金及资产变现能力是企业偿还债务的承受能力或保证程度。 资产转换为现金通过两种方式进行： ①资产的清算直接转换为现金； ②资产用于开展经营活动带来新的现金。 偿债能力分为： 静态偿债能力和动态偿债能力 静态偿债能力是指现有资产通过清算所能获得的现金对负债的保障程度；主要关注企业资产规模、结构与负债的规模和结构之间的关系。 动态偿债能力是指企业通过开展生产经营活动带来的现金流量对负债的保障程度，更为关注企业盈利能力对偿付债务的影响。 二、偿债能力分析的意义与作用 ①有利于投资者进行正确的投资决策。 投资者在决定是否向某企业投资时，不仅仅考虑盈利能力，还要考虑偿债能力。 ②有利于企业经营者进行正确的经营决策。 ③有利予债权人进行正确的借贷决策。 偿债能力强弱直接决定着债权人信贷资金及其利息是否能收回的问题。 ④有利于正确评价企业的财务状况。 偿债能力状况是企业经营状况和财务状况的综合反映，通道对偿债能力的分析，说明财务状况及其变动情况。 三、偿债能力分析的内容 （一）短期偿债能力分析与长期偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 短期偿债能力指偿还流动负债的能力，或者指在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。 短期偿债能力分析也称为企业流动性分析。 2.长期偿债能力分析 长期偿债能力指偿还长期负债的能力，或者在长期债务到期时，盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。 从企业盈利能力和资产规模两方面对偿还长期负债的能力进行分析和评价。 （二）短期偿债能力与长期偿债能力的关系 1.短期偿债能力与长期偿债能力的区别 (l)短期偿债能力反映偿还在1年或超过1年的一个营业周期以内的短期债务的偿付能力； 长期偿债能力反映保证未来到期债务（一般为1年以上）有效偿付的能力。 (2)短期偿债能力所涉及的债务偿付一般是流动性支出，流动性支出具有较大的波动性，从而短期偿债能力也呈现较大的波动性； 长期偿债能力所涉及的债务偿付一般为固定性支出，只要资金结构与盈利能力不发生显著的变化，长期偿债能力会呈现相对稳定的特点。 (3)短期偿债能力所涉及的债务偿付一般动用目前所拥有的流动资产，因此短期偿债能力的分析主要关注流动资产对流动负债的保障程度，即着重进行静态分析； 长期偿债能力所涉及的债务偿付保证一般为未来所产生的现金流入，因此企业资产和负债结构以及盈利能力是长期偿债能力的决定因素。 2.短期偿债能力与长期偿债能力的联系 (1)短期偿债能力和长期偿债能力，都是保障企业债务及时有效偿付的反映。 提高偿债能力，降低企业偿债风险，并不是企业财务运作的唯一目的，短期偿债能力与长期偿债能力都并非越高越好。应在价值最大化目标的框架下，合理安排企业债务水平与资产结构，实现风险与收益的权衡。 (2)长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。长期偿债能力最终取决于企业的盈利能力。 第二节 短期偿