当前我国企业海外并购中财务风险的分析与防范.pdf

2009 年第 12 期 现代财经 No . 12 ,2009 　Vo 12 . 29 ( ) 第 29 卷 总第 239 期 MOD ERN F IN AN CE ECON OM ICS General No . 239 当前我国企业海外并购中财务风险的分析与防范 兰 　天 ,郭有钦 (南昌大学 经济与管理学院 , 江西 南昌 33003 1) 　　摘 　要 :全球性的金融危机虽然为我国企业海外并购迎来了机遇 ,但并购风险共存 ,特别是财务风险的表现更 加突出。本文分析了金融危机时期海外并购的驱动因素 ,从财务风险的成因出发 ,分析企业价值评估 、融资和支付 的风险 ,并结合我国企业海外并购案例 ,对财务风险进行了整体分析 ,并在此基础上提出了相应的防范策略 。 关键词 :我国企业 ;海外并购 ;财务风险 中图分类号 : 　文献标识码 :A 　文章编号 :1005 - 1007 (2009) 12 - 0082 - 05 Abstract :Alt hough t he global financial cri si s ha s welcomed t he opport unit y for t he Chinese Ent erp ri se over sea s mer ger and acqui sition , but t he mer ger and acqui sition ri sk coexi st ence , financial ri sk’s p erformance i s sp ecially more p rominent . Thi s article ha s analyzed t he financial cri si s time over seas mer ger and acqui sition act uation factor , em bark s f rom financial ri sk’s origin , t he analy si s ent erp ri se value app rai sal , financing and t he p ayment ri sk , and unifies t he Chinese Ent erp ri se over sea s mer ger and acqui sition ca se , has carried on t he overall analysi s to t he financial ri sk , ba sed on t hi s and p ropo sed t he corresponding guar d st rat egy . Key Words :Chinese Ent erp ri se ;Over sea s Mer ger and Acqui sition ; Financial Ri sk 　　近年来 ,随着我国大力加快实施“走出去”战略 , 1. 人民币升值因素 一大批有实力的企业开始尝试以海外并购的方式对 2005 年 7 月汇改时一美元折合人民币的期末 外进行投资 ,进军海外市场 ,其发展规模与速度都取 数为 8 . 1080 ; 到 2008 年 12 月人 民币汇率跌至 得了很大突破 。在当下全球性的金融危机时期 ,受 6 . 8346 ,人民币升值 18 . 6 % , 到 2009 年 7 月 22 日 冲击相对较小的我国企业却迎来了一个难得的并购 跌至 6 . 8309 。人民币升值在我国企业海外并购过