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美中互联网金融发展与监管对比---(一） ?(2014-09-11 10:45:42) 标签：? 互联网 ? 金融 ? 监管 ? 互联网金融 ? 财经 分类：?经济 1.?互联网金融的概念 以互联网为代表的现代信息科技,特别是移动互联、有哪些信誉好的足球投注网站引擎、大数据、云计算等,将对人类金融模式产生颠覆性影响。可能出现既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式,称为 “互联网金融模式”。进入互联网时代以来，类似颠覆性影响已经发生在图书、影像、零售等多个领域。 在互联网金融的模式下,支付便捷,超级集中支付系统和个体移动支付统一；信息处理和风险评估通过网络化方式进行,极大降低了市场信息不对称程度；该种模式降低了资金供需双方在资金期限匹配、风险分担等上的成本,可以直接交易；银行、券商和交易所等金融中介作用弱化,贷款、股票、债券等的发行和交易以及券款支付直接在互联网上进行。该模式下市场充分有效,提高资源配置效率,可促进经济增长，大幅降低交易成本。 更为重要的是,在互联网金融模式下,由专业精英控制的金融模式转向更为开放的大众化金融模式，目前金融业的专业分工将被淡化,可能逐渐被互联网及相关软件技术所替代；企业家、普通百姓都可以通过互联网进行各种金融交易,风险定价、期限匹配等复杂交易都会大大简化、易于操作；市场参与者更为大众化,互联网金融市场变革所引致出的巨大效益更加普惠于普通民众。 互联网金融模式已经初现端倪,对政府而言,互联网金融模式可被用来解决中小企业融资问题和促进民间金融的阳光化、规范化,更可被用来提高金融普惠性,但也带来了一系列监管挑战。对业界而言,互联网金融模式会产生巨大的商业机会,但也会促成竞争格局的大变化。对学术界而言,支付革命会冲击现有的货币理论。互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域，其是将互联网开放、平等、协作、分享的精神往传统金融业态渗透，从而对人类金融模式产生根本的影响,具备互联网精神的金融业态统称为互联网金融。 2.美中互联网金融的发展历程对比 2.1美国互联网金融发展历程 美国互联网从上世纪90年代初高速发展，同时渗透到了金融领域，在这个阶段涌现出了大量互联网金融企业。美国的互联网金融行业发展较早，并不断出现各种创新模式，所以我们以美国互联网金融的研究来反应全球互联网金融的发展方向。 ? 表1、美国各种互联网金融公司出现时间 美国各类型互联网金融公司及出现时间 类型 1992 1995 1996 1998 1999 2005 2007 2009 第三方支付 Paypal ? 众筹融资 Indiegogo Kickstarter 网络银行 SFNB全球第一家网路银行 SFNB被加拿大银行收购 ? 互联网证券 ETrade折扣网上经纪商 ? 互联网保险 Insweb全球最大的保险电子商务站点 ? 互联网基金销售 　 　 　 　 Paypal货币基金 ? 个人理财 　 嘉信理财 eSchweb 　 　 ? P2P 　 　 　 Zopa英国 、Prosper 美国最大P2P网站Lending Club 数据来源：公开资料 网络券商:美国最早出现的互联网金融机构为?E*Trade，创立于于1992年，并成为美国佣金价格的先驱。随着E*Trade的兴起，网络券商行业经历了快速的整合和发展，包括嘉信理财和TDWaterhouse都开始进入网络券商领域。 网络银行:?从1995年SFNB成立，宣布了全球第一家网络银行诞生。SFNB在1995－1998年间，充分发挥网络银行的方便性和安全性，几个月内拥有6000多万美元的存款。但公司一直未获盈利，1998年被加拿大皇家银行以2000万美元收购了其除技术部门以外的所有部分。在被收购后，SFNB转型为传统银行中提供网络银行服务。 网络保险: INSWEB公司1995年2月成立，随后很多保险公司都开始设立自己的网站。网络保险主要第一通过代理模式，与保险公司业务合作，从而实现网上保险交易并且获得规模经济效益；第二种则为网上直销模式。 网络基金销售: 1998年12月Paypal成立，1999年Paypal货币市场基金完成了电子支付和基金的创新嫁接，是世界上第一只互联网货币市场基金。Paypal货币市场基金于2007年达到峰值，规模接近10亿美元。到了2008年，金融危机期间，?PayPal货币市场基金收益直线下跌，2011年仅为0.05%，?Paypal最终抛弃货币市场基金。 网络借贷: Zopa和Prosper都是在2005年成立的，Lending Club则成立于2007年，?Web 2.0技术的兴起和2008年金融危机，为P2P借贷产生的提供技术及宏观环境的可能