基于随的机森林方法的基金收益率方向预测与交易策略研究1.pdf

　　2010年第 2期 经济经纬 　ECONOM IC SURV EY No. 2　2010 基于随机森林方法的基金收益率方向预测 与交易策略研究 方匡南 , 朱建平 , 谢邦昌 (厦门大学 经济学院 计划统计系 ,福建 厦门, 36 1005) 摘 　要 :笔者引入一种新的非参数随机森林方法预测我国基金超额收益率方向 ,并和 自回归移动平均 、随机游走 、支持向量机 等方法进行比较 ,发现随机森林方法在收益率方向预测上有很好的效果 ,一定程度上证明了我国金融市场的可预测性 。并在 收益率方向预测结果的基础上构建各种交易策略 ,利用 2006年 12 月至 2008年 10 月我国股市大涨大跌期来检验交易策略 , 结果表明 ,在其他条件相同情况下 ,基于随机森林的交易策略表现明显要好于其他策略 。 关键词 :收益方向预测 ;随机森林 ;交易策略 ( ) 作者简介 :方匡南 1983 - ,男 ,浙江台州人 ,厦门大学经济学院计划统计系博士研究生 ,主要从事数理统计与计量经济学研 ( ) 究 。朱建平 1962 - ,男 ,河南浚县人 ,理学博士 ,厦门大学王亚南经济研究院、计划统计系教授 ,厦门大学经济学院计划统计 ( ) 系主任 ,博士生导师 ,主要从事数理统计 、数据挖掘研究 。谢邦昌 1962 - ,台湾台北人 ,男 , 中国台湾辅仁大学统计资讯学教 ( ) 授 ,中华资料来矿协会 台湾 理事长 ,厦门大学经济学院讲座教授 ,博士生导师 ,主要从事数据挖掘与商业智能研究 。 中图分类号 : F224. 0　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1006 - 1096 (20 10) 02 - 0061 - 05 收稿 日期 : 20 10 - 0 1 - 29 最近也有一些学者对欠发达金融市场的收益率可预测性进 　　一 、引言 ( ) 行了研究 。Ferson等 1993 检验了 18个国家的股票市场的 有效市场理论认为现行股票价格充分反映了股票历史 可预测性 ,其中包括一些发展中国家 ,该研究为股票市场可 ( ) 价格序列中包含的全部信息 ,投资者无法利用股票的历史价 预测性提供了证据 。H arvey 1995 研究了 20 个新兴金融市 格预测未来价格 。但是很多学者研究了美国、欧洲 、日本等 场的 800 只股票 ,发现新兴金融市场股市的可预测性大于发 比较发达的股票市场 ,证明了股票市场收益率是具有可预测 达国家金融市场 。 性 。对于美国股票市场 ,部分学者研究检验了股票收益率与 以往的交易策略都是基于金融工具价格水平的精确预 公司基本面变量间的关系 , 比如工资收入 ,现金流 ,公司账面 测 。但是最近一些研究表明以股票价格变化方向预测为导 价值与市场价值比,公司规模大小等 ,发