可口可的乐汇源收购案例研究分析 .doc

可口可乐汇源收购案例研究分析报告 内容提要 本文通过回顾可口可乐收购汇源这一案例，分析了卖汇源、买汇源的原因，收购的反垄断审查以及否决后对双方的影响，得出在民族品牌被收购的问题上要转换思维，坦然地看待品牌的归属转移问题，并借助外力平台增强自己的品牌实力，最后对外资并购中本土品牌流失的和中国企业的国际化提出了建议。 关键词： 跨国收购 汇源 可口可乐 民族品牌 国际化 目 录 目 录 1 1、案例回顾 3 1.1双方当事人 4 1.1.1 Let Numbers Talk！ 4 1.1.2汇源 5 1.1.3可口可乐 5 1.2过程回顾： 6 1.2.1签订协议与投资上游产业 6 1.2.2可口可乐的日子不好过 7 1.2.3可口可乐有所行动 7 1.2.4两大头目的交流 8 1.2.5收购落空 8 1.3对此次并购的不同声音 9 1.3.1品牌岂能当“猪”卖 9 1.3.2可口可乐“喝”了汇源又能怎样 9 1.3.3后续影响 10 2、汇源卖汇源的动机分析 10 2.1汇源所面临的不利的客观现状 10 2.1.1缺乏适合民营企业生长的土壤 10 2.1.2国内果汁市场的竞争日益激烈 11 2.2汇源自身存在的问题 12 2.2.1金融风暴导致资金流紧张 12 2.2.2企业发展遭遇瓶颈，考虑战略转型 13 2.2.3管理机制的缺陷和先进管理理念的缺失限制了企业的发展 13 2.3上游业务的诱惑 14 2.4超常的收购溢价 15 3、可口可乐收购汇源的动机分析 16 3.1大势所趋 16 3.2化敌为己 18 3.3坐享其成 18 3.4战略取胜 20 4、收购的反垄断审查 20 4.1国际视角 21 4.1.1控制企业合并 促进公众利益 21 4.1.2禁止垄断协议 保护消费者权益 22 4.1.3禁止滥用市场支配地位 维护市场竞争 23 4.2垄断法与贸易保护 24 4.3假如可口可乐成功收购汇源 25 5、否决后对双方的影响 27 5.1汇源 27 5.1.1负面影响 27 5.1.2正面影响 30 5.2可口可乐 31 5.2.1收购失败的短期利益 31 5.2.2收购失败的影响 32 6、案例评价与启示 36 6.1案例评价——防守套现没什么不对 36 6.2启示一—外资并购中本土品牌流失的对策分析 40 6.3启示二—中国企业国际化的对策分析 41 【文献参考】 43 可口可乐汇源收购案例研究分析报告 1、案例回顾 “中国最大的果蔬汁生产商”与“全球最大的软饮料制造商”。“24亿美元的丰厚嫁妆”与“市场霸主地位”。看似一桩天作之合的收购案，却备受争议，无果而终。 可口可乐公司自1979年进入中国市场，其旗下的可乐、雪碧、芬达等碳酸饮料在中国市场取得较大的成功。随着碳酸饮料市场的日趋成熟、竞争加剧，可口可乐开始开发果汁饮料和原叶茶饮料市场，并相继推出美汁源和果粒橙，但市场反应和市场业绩都一般。公司曾对外表示，需要通过收购来加强和拓宽无气饮料的业务。目的在于扩大在中国的市场范围，占领果汁饮料市场。 2008年9月1日,汇源果汁突然宣布停牌。与此同时,摩根大通也在当天发布了相关报告,预测汇源的停牌或是因为涉及向母公司收购浓缩橙汁的生产线。根据公告,可口可乐已经对汇源果汁提出了全面收购的计划,但其所提及的全部收购建议均为可能收购建议,须待先决条件达成后方可做出。可口可乐这次提出的收购,是历来最大的海外公司全购中国企业,收购每股现金作价12.2港元,较上周五收市价4.14港元,高出接近两倍。 可口可乐对汇源的收购是中国有史以来最大一笔外资并购案，这起合并始于2008年9月3日可口可乐24亿美元的华丽要约，终于2009年3月18日中国商务部正式否决。 汇源股价图中，清晰的勾画出了这次注定永恒经典的并购案例。 图1. 汇源股价图 1.1双方当事人 1.1.1 Let Numbers Talk！ 08年Q1汇源占高浓度果汁市场56.1%的份额 ? 中国是可口可乐公司的全球第四大市场 2007年在中国收入的增幅达到18% 汇源2007年的销售收入26亿元 汇源30年才能够拿到的利润，一个交易就到手了 ? 可口可乐拥有中国软饮市场15.5%的份额 是百事可乐的两倍。 ? 汇源在中国果汁市场占10.3%的市场份额 在所有果汁品牌中市场占有率第一 并购之后 外资在果汁市场份额将突破70% 1.1.2汇源 北京汇源饮料食品集团有限公司于1992年创立于山东省，1994年将总部迁至北京市顺义区，1998年开始向全国发展。近12年来，在全国各地建立了24处现代化工厂,形成了220多万吨年设计生产能力。建立了270个销售公司和500多个中心专卖店，形成