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商业银行改革举措前瞻商业银行论文 2003年12月9日，国务院总理温家宝在出席美中贸易全国委员会等九团体举行的欢迎晚宴上透露，中国国有商业银行改革的目标已经确立，半年内就会开始进行大力度的改革。据悉，国务院相关部门、中国人民银行、中国银监会均已成立研究和指导国有商业银行综合改革的专题班子。由此可见，中国政府对国有商业银行法人治理结构改造的信心已是铁定。 其实，早在20世纪80年代经济学界就已经提出了把四大国有商业银行改制为股份制银行的建议，但由于四大国有商业银行信贷融资占社会融资总额的比重很大（截至2002年底我国信贷方式的融资占社会融资总额的80%以上，其中四大国有商业银行贷款余额又占整个银行业贷款余额的56%），呆坏账比例高、资本充足率低、抗风险能力差，政府自然担心对它们进行大刀阔斧的产权制度改革可能引起剧烈的经济波动，故这一改革举措迟迟未能付诸实施。中国入世以后，经济界大多数人士认识到，除了进行股份制改造，似乎找不到第二条可以使四大国有商业银行应对外资银行业挑战的有效对策。既是由于形势所迫，也是鉴于条件基本成熟，2004年将成为“中国国有独资商业银行股份制改造元年”。 许多迹象表明，早些时候提出的“五年时间，三个步骤”（即用五年的时间完成四大国有商业银行商业化经营、公司化运作以及上市三个步骤的改革计划），已不能适应市场经济快速发展和经济全球化的格局，因此可能对上述进度表“提速”，将前两个步骤合并推进，即用半年到一年·左右的时间完成股份制改造，并在未来一年到三年左右的时间内实现整体或分拆上市（因四大国有商业银行的资产质量和整体素质有相当的差距，中国建设银行和中国银行可能较早上市，而中国工商银行和中国农业银行上市则会相对放慢）。值得注意的是，四大国有商业银行不是为了上市而上市，而是为了提高整体竞争实力而上市，因此我们预测，它们将通过以下8大配套举措来加速推进其股份制改造计划： 1.全力补足四大国有商业银行的资本金 央行数据显示，截至2003年9月末，四大国有商业银行资本金总额约为7000亿元，加权风险资产约为15万亿元，平均资本充足率接近5%，要达到“巴塞尔协议”规定的8%的要求，资本金缺口约5000亿元。目前中央政府打算从相对富裕的外汇储备中拿出1000亿美元（接近2003年全年新增的外汇储备，折合人民币约8300亿元）注资四大国有商业银行，如果这些注资能够落实，解决四大国有商业银行资本充足率问题将绰绰有余。当然，中央政府也可以通过发行次级金融债券的方式来补充四大国有商业银行的附属资本，或出于分散股权的考虑，适当引进作为战略投资者的国外资本和本国民间资本。 2.运用多种手段压降四大国有商业银行的不良资产 官方统计显示，截至2002年底，四大国有商业银行不良贷款余额为20881.03亿元，不良贷款率加权平均后为26.12%；2003年四大国有商业银行境内机构的不良贷款余额虽有所下降（截至2003年9月末为19992.27亿元），不良贷款率仍高达21.38%（但民间独立经济学家预测，四大国有商业银行账面和潜在的不良资产约有3.5万亿元）。尽管剥离并处理上述不良资产的困难重重，但长痛不如短痛，估计四大国有商业银行不良资产的再次剥离会在2004年上半年启动。与前一次处理不良资产的速度相比，四大资产管理公司这次在处理不良资产上的速度可能会大大加快，运用的手段自然也将多样化。 1999年后陆续从四大国有商业银行剥离出来的1.4万亿元不良资产，四大资产管理公司的主要处理办法是将它们打成若干“资产包”，折价向国内外投资者招标拍卖，回收率从早期的30%跌至现在的15%—20%，这种模式事实上最后还是由国家财政为其账面价值与出售价格之间的差价“埋单”。2003年中国政府的年度财政总收入只有两万亿元人民币，2004年能动用多少国库资金为这种资产贬损“埋单”并非等闲之事，所以此次处理四大商业银行的不良资产将会采取更加灵活多样的手段，债转股、资产证券化、引进海外战略投资者和民间资本等多种方案都将被具体实施，与此相呼应，将会通过一系列金融创新推出配套的金融工具（譬如垃圾债券），建设多层次资本市场体系的步伐也会加快。 3.在股份制改造中大规模引入民间资本 如前所述，四大国有商业银行提高资本充足率和降低不良资产率显然不能完全依赖国家拿钱注资和贴补，“多条腿走路”势属必然。在发行次级金融债券、债转股、引进海外战略投资者和民间资本等方案中，对民间资本这一战略资源目前似乎更加值得关注。因为第一，虽然当局允许并欢迎合格的外国机构投资我国金融业，但出于对国家金融安全的考虑，在吸纳非国有股股东方面，不可能让外资在股份制改造后的四大商业银行中占有过大的比重（我国政府对外资参股中资金融机构规