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社保基金投资运行办法分析基金投资论文 自1883年德国颁布全世界第一部社会保障法—《疾病保险法》至今的120多年历史中，尤其是20世纪以来，世界上绝大部分国家都相继经历了社会保障制度由产生、发展、兴盛再到危机和改革调整的历史变化的全过程。现代社会保障制度已经成为世界各国促进经济发展、稳定社会秩序与安全，保证人民基本生活和提高人民福利水平的重要机制。特别是1980年代以来，社会保障越来越受到人们的关注，这不仅是因为人们更多地表现出对社会保障固有职能作用的依赖，更重要的是，随着经济的发展和制度的变迁，社会保障的问题也开始日益严重，成为社会生活迫切需要解决的问题。要建立健全社会保障体系，需要有充实的社会保障基金作保证。没有充实的社会保障基金，社会保障体系就只能是一个空泛的制度。而建立社会保障基金制度、加强社会保障基金管理，又是充实社会保障基金的根本保证。社会保障基金的投资运营对一个国家社会保障制度的建设乃至经济的发展都有至关重要的作用，无论是发达国家还是发展中国都应该重视社会保障基金的实际投资运作。长期以来，各国对社会保障基金的保值增值进行了一系列的探索和尝试，希望在保证社会保障基金安全性的前提下最大限度地实现其保值增值，为社会保障提供充足的资金，维护社会的稳定。 一、社会保障基金基础理论分析 (一)社会保障基金的内涵 社会保障基金，是指根据国家立法、通过各种特定渠道建立的用于实施社会保障制度的专项资金，是用于劳动者和社会成员因年老、疾病、伤残以及失业等因素暂时或永久失去生活来源等特殊情况下，分配消费基金的一种形式。它是按照一定的计划和目的建立，具有特定目的和用途的资金或物质，是社会保障制度赖以生存、发展、发挥功能的物质基础和保证。在社会保障制度运行过程中，如果不能依法及时、足额地筹集并合理、有效地对社会保障基金进行投资使用，社会保障作用就难以落实，社会保障制度的保障功能就有可能落空。 (二)社会保障基金投资运营的原则和管理模式任何形式的投资都必须遵循一定的原则，社会保障基金也不例外。作为部分积累制产生的储备基金形式的社会保障基金要想产生积极的投资效益，必须严格遵循以下四项原则:一是安全性原则，社会保障基金是支付老百姓基本生活费用的“保命钱”，其投资不能承担过高风险，必须保证投资的本金在能按期收回的基础上获得一定的收益。二是盈利性原则，在安全性的前提下，应尽可能的取得比较高的基金投资收益率，实现资本投资的经济价值和社会价值。三是流动性原则，社会保障投资所形成的资产在不发生损失的前提下，应保持足够的变现能力以便随时满足支付的需要，及时应对某些突发性的危机。四是公益性原则，社会保障基金的投资必须与政府的宏观政策目标相一致，根据国家的社会发展战略来确定社会保障基金的投资项目，将经济效益与社会效益相结合，并且以更好地实现社会效益为目标。社会保障资金投资运营的核心以及社会保障制度运行的关键是资金管理，通常管理模式可包括:一是社会保险信托基金管理模式，在严格的法律和规则基础之上，将基金委托给某一专门机构管理，并负责基金的投资运营，形成系统的管理程序。社会保障基金管理与国家财政密切相连，信托基金主要用于购买国债，大部分基金作为政府预算计划的一个重要支柱而投向公共部门。二是基金会管理模式，基金会组织既负责社会保障基金的日常支付，又负责实施基金管理和投资运营。基金主要投资于政府公债，旨在保证投资的安全和有效，同时使国家获得大笔资金投放于社会公益部门。三是商业经营性基金管理模式，由政府规划并授权的基金公司按照商业竞争性原则组织实施社会保险基金的管理和投资运营。通过引入竞争机制有效改变原有体制资金运营效益差、资金严重流失的弊端。 二、国内外社会保障基金运营的研究成果 (一)国外的研究现状西方国家社会保障基金的管理，主要是针对养老保险基金提出投资策略和产品创新。此外，投资基金对养老金特殊风险收益偏好的研究，导致不附息债券、附属抵押债券、担保投资契约等创新产品的推出，强化了投资基金与养老基金的关系。一些学者针对传统投资理论分析养老金计划的局限性，从养老金计划的资产－负债分析入手，以此确定养老金计划的投资管理目标并探索养老金计划投资管理目标变化影响其资产配置的机制。例如戴维斯就总结了DB(定额收益式养老金)计划和DC(定额缴费养老金)计划的不同风险分布和投资行为的差别。 (二)我国的研究现状由于受到中国社会保障体制改革和投资基金发展现状的限制，我国研究投资基金主要围绕三个方向展开。一是资金筹集方面，开征社会保障税是规范社会保障基金征缴的需要，也是建立真正独立于企业之外的社会保障体系的需要(赵福昌，牛家启，2001)。另外，减持国有股以充实社会保障基金的来源，社会保障基金入市再重新投资证券市场可以缓