第一章金融风险概述解析.ppt

金融风险管理 本课程的教学目的 教学要求 第一章、金融风险概述 英国巴林银行倒闭 ◎巴林银行破产的直接原因，是其新加坡分行的一名交易员——尼克·李森的违规交易。 ◎李森事发时刚满28岁。1992年，李森由摩根斯坦利的衍生工具部转投巴林，被派往新加坡分行。由于工作勤奋、机敏过人，得到重用，升任交易员，负责巴林新加坡分行的衍生产品交易。 巴林银行倒闭 期货交易的成功使李森深受上司的赏识，地位节节上升，以至被允许加入由18人组成的巴林银行集团的全球衍生交易管理委员会。 李森的工作，是在日本的大阪及新加坡进行日经指数期货交易活动。然而，他并没有严格按规则去做，当他认为日经指数期货将要上涨时，不惜伪造文件筹集资金，通过私设账户大量买进日经股票指数期货头寸，从事自营投机活动。 巴林银行倒闭 然而，日本关西大地震打破了李森的美梦，日经指数不涨反跌——持有的头寸损失巨大。 若此时他能当机立断斩仓，损失还是能得到控制，但过于自负，在1995.1.26以后，又大幅增仓——导致损失进一步加大。 巴林银行倒闭 1995.2.23，李森突然失踪，其所在的巴林新加坡分行持有的日经225股票指数期货合约超过6万张，占市场总仓量的30％以上，预计损失逾10亿美元。 这项损失，已经完全超过巴林银行约5.41亿美元的全部净资产值，英格兰银行于2月26日宣告巴林银行倒闭。3月6日，英国高等法院裁决，巴林银行集团由荷兰商业银行收购。 日本大和银行事件 1995.9.26，日本大和银行宣布一位44岁的交易员井口俊男被指控因长期非法从事以美国国债为标的物的交易，导致11亿美元的巨额亏损。 美国联邦和纽约州银行管理当局联合下令，限令大和银行在美国的17家分行及大和信托投资公司必须在3个月内结束在美国的一切业务，撤离美国，并规定大和银行3年内不得在美国重新开展金融业务。 日本大和银行事件 大和银行数年来对经营信息特别是巨额亏损秘而不宣，导致国际金融社会对日本金融业失去信心，竞相对日本的海外金融机构的融资征收高达1％的保险费→增大了日本海外金融机构的经营成本。 再加上国内大藏省对金融机构自有资本率的要求愈发严格，致使日本海外金融机构纷纷从欧美金融市场撤回。 启 示 巴林银行破产和日本大和银行事件不是偶然的，要想防止这类事件再度发生： 一是要完善市场参与者内部风险防范机制。 在新加坡分行，李森既是清算部负责人，又是交易部负责人，一身二职——巴林银行内部管理极不严谨。 大和银行的问题也是由于井口俊男在一定程度上同时控制了前台交易部和监督交易并确保交易行为符合规章制度的后台部门。 巴林银行也没有风险控制机构对李森的交易进行审计。 巴林银行管理层知道李森在关西大地震后仍在增加仓位，却继续在1995.1～2月间将10亿美元以上的资金调拨给新加坡分行——说明巴林银行风险意识薄弱。 忽视衍生金融交易中存在的巨大风险，为贪图利润而过分冒险是造成巴林银行银行惨剧的又一重要原因。 中国航油期货交易巨亏——中国版“巴林事件” 2004.12.1，中国航油（新加坡）股份有限公司（简称中航油）通过新加坡交易所发布公告：公司正在寻求法院保护，以免受债权人起诉。 此前，公司出现了5.5亿美元的衍生工具交易亏损。由于与9年前的巴林银行一样案发新加坡，一样是由金融衍生产品交易失控所引起——中国版“巴林事件”。 中国航油期货交易巨亏 1、曾经是国企跨国经营的楷模 中航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。 公司成立之初，经营十分困难，一度濒临破产，后在总裁陈久霖的带领下，一举扭亏为盈，从单一的进口航油采购业务逐步扩展到国际石油贸易业务，并于2001年在新加坡交易所主板上市——成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。 中国航油期货交易巨亏 2004.8.18，中航油宣布，拟收购新加坡国家石油公司20.6％的股权，一举成为后者第二大股东。 短短几年间，其净资产增长了700多倍，事发前其资产达几十亿之多，股价也是一路上扬，市值增长了4倍。 据新加坡交易所网站介绍，案发前中航油几乎100%垄断中国进口航油业务，同时公司还向下游整合，对相关的运营设施、基础设施和下游企业进行投资。 中国航油期货交易巨亏 通过一系列的海外收购活动，中航油的市场区域已扩大到东盟、远东和美国等地。 2003年，《求是》杂志也曾发表调查报告，盛赞中航油是中国企业走出去战略棋盘上的过河尖兵。 新加坡国立大学将其作为MBA的教学案例，2002年公司被新加坡证券交易所评为“最具透明度的上市公司”奖，并且是唯一入选的中资公司，公司总裁陈久霖被《世界经济论坛》评选为“亚洲经济新领袖”。 中国航油期货交易巨亏 2、止损不及导致爆仓 中航油自2003年开始买卖石油衍生产品。除了对冲日常业务的风险