风险投资案例精要.ppt

旨在鼓励青年人创业、创新。继新东方为莘莘学子筑起出国留学的桥梁，真格基金希望能为海外学子搭建起归国创业的彩虹。真格基金乐于帮助那些拥有具备国际意识、懂真格的青年人实现他们的创业梦想。 * * * * * * * * * 第一个问题是风险问题，卖几千万的公司也就到手小几百万吧，也就是50万美金的样子，从这里拿出18万美金的风险和 投资人从上千万美金里面拿18万美金的风险是不一样的。第二个就是创始团队有一个平衡性的问题，主要是出力和出钱的合伙人之间的平衡。 如果有一个人出力又出钱，其它人不出钱的话则就会让其中一人独大导致控股，其他人出钱的话则有钱的归属问题：大家出的钱作为股东贷款的话投资吸引力就不大，因为公司欠了一笔现金给创始人；如果大家出的钱作为投资的话公司在第一轮融资的时候估值会偏高难以吸引投资人。（也可以较低的估值那样创始人就不划算了）所以创业者和投资人职责分清楚是很重要，创业者自行投资不寻找投资的案例也有，比如verycd转型心动 做游戏就是自己的钱， 因为这个行业现金充裕，利润较高，另外也不是一个很适合投资的行业。创业者自筹钱即使成功了也会带来风险问题。历史上最著名的例子是王安，他不愿意把股份分出去给投资人，就要自己独资将股份控制在自己手中，尽管他建立了一个强大的帝国，但是随着自己的死亡他的孩子未能继承家业导致分崩离析，间接给了比尔盖茨崛起的机会。从陈鸥的例子来看，徐小平的立场就是愿意承担风险的，他投资的项目多了去了，除了一个世纪佳缘退出其他的还没看出有特别好的，死的倒是很多，但是这并不影响， 因为只要有个别投资的上市了就可以好几倍地赚回来。 陈鸥的团队则不一样，拿血汗钱去给自己炒股很有可能把心态都给做坏了。此外，徐小平的投资带来的资源可以给下面几轮融资进行铺路，这个也是很有用的。 * 2013年是移动互联网年，而通过聚美优品的营收比例可以看出，移动端销售占比高达49%，正是移动端的出色业绩带动了聚美优品营收的快速增长。 * 2011年聚美优品的活跃用户仅为130万人，经过3年的发展与沉淀，在2013年其活跃用户达到1050万人，增长了7倍多。结合营收可以看出，聚美优品其主营女性化妆品的特点，化妆品使用周期长，所以消费其购买周期较长，主要盈利模式较为单一，仅仅凭借用户增长带动营业额，其未来成长空间较为有限。 建议扩展经营范围，打破专营化妆品的市场，并引入广大适合女性使用的产品，变身成为女性专营网站，及和之前的用户群体吻合，又能提高盈利。 * 结合一起可以看出，聚美优品其用户粘度较高，尤其是重复购买单数，可以看出客户养成了在聚美优品购买日常化妆品的习惯，成为用户多数用户购买化妆品的首选网站。 * 聚美优品2014年第一季度净利润达到1660万美元，上一季度亏损1500万美元。聚美优品第一季度承受的股权奖励开支达到140万美元。从净利润可以看出，聚美优品的2013年净利润为2500万美元规模，而其上市后融资为2.5亿美元，可见美国市场对聚美优品市场潜力较为看重，给予估值较高，是其净利润的10倍。 * * * * * * * * 聚美优品与真格基金 一次 未完的旅途 2015.03.28 8:30 简介 聚美优品与真格 9:30 投资 真格的选择 上市 13:30 聚美优品上市 20:00 盈利 真格的坚持 8:30 简介 聚美优品与真格 8:30 简介 聚美优品与真格 8:30 关于真格 关于徐小平 真格基金是由新东方创始人之一徐小平于2006年创立的天使投资基金。 截止2011年11月，真格基金已经投资了包括世纪佳缘、兰亭集势、聚美优品、世纪佳缘、大姨吗、51talk等80家公司。 2011年11月，真格基金与红杉资本中国基金正式成为战略合作伙伴，步入全新的ZhenFund2.0时代，投资领域主要涉及电子商务、移动互联、教育培训、娱乐媒体等广泛领域。 8:30 关于陈欧 1983年2月4日出生于四川德阳 中国企业家、聚美优品创始人兼CEO。 2012年陈欧为公司拍摄的“我为自己代言”系列广告大片引起80后、90后强烈共鸣，在新浪微博掀起“陈欧体”模仿热潮。 2013年3月，连续第二年荣登福布斯“中国30位30岁以下创业者”榜单，并入选《财富》（中文版）中国40位40岁以下的商界精英榜单，排名第16位。 陈欧成为纽交所220余年历史上最年轻的上市公司CEO，其所持股份市值超过11亿美元。 8:30 聚美优品 聚美优品是一家化妆品限时特卖商城 创立时间：2010年3月。 创始人：陈欧、戴雨森 首创“化妆品团购”模式：每天在网站推荐十几款热门化妆品。 更名：2010年9月，团美网正式全面启用聚美优品新品牌，并且启用全新顶级域名。聚美优品本质上是一家垂直行业的B2C网站。 8:30 聚美优品 成长路程 8:30 聚