山东大学中央银行学9第九章 中央银行货币政策概述.ppt

一，货币政策的含义 在现代市场经济中，无论是个人、企业或是政府都要以某种形式对其参与的交易进行结算，获得结算工具的难易程度和成本的高低将影响结算的规模，并对经济活动水平和物价水平产生影响。因此，所谓货币政策就是中央银行通过运用各种工具调节、控制利率和货币供应量，通过总需求和总供给的变化，影响一般物价水平、经济增长速度和经济结构的变化，以及国际收支的变化等，进而实现币值稳定和经济持续稳定增长目标的公共政策。货币政策是现代市场经济国家最重要的宏观经济调控手段之一。 表面上看，货币政策仅包括货币政策目标和货币政策工具。但是，由于货币政策作用过程的原因，货币政策一旦实施，如何发生作用、如何使其按照政策意图发生作用、如何又进一步影响实体经济中总需求和总供给的平衡等都是货币政策所要研究的问题。因此，货币政策实际上包括：政策目标、实现目标的政策工具、各种操作目标和中间目标、政策传递机制和政策效果等内容。  二，货币政策的作用 （１）促进社会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定。使货币供给不成为重大经济波动的根源，维护宏观经济的正常运转。 社会总需求与总供给的均衡是社会经济平稳运行的前提。 社会总需求是有支付能力的需求，由一定时期的货币供给量决定。 中央银行通过货币政策的实施，调节货币供应量，影响社会总需求，从而促进社会总需求与总供给的平衡。避免因为货币过多或过少而造成经济的过度繁荣或萧条。 （２）为宏观经济的正常运转提供一个稳定和良好的货币金融环境。 在金本位制时代，货币发行的金本位制曾经为经济提供稳定和良好的货币金融环境。 但是，随商品经济的发展，金本位制越来越难以适应，反而成为经济发展的桎梏，最终为信用货币制度替代。 信用货币制下，稳定和良好的货币金融环境依赖于中央银行正确的货币政策。 货币政策的合理使用可以调控社会信用总量，抑制金融泡沫和经济泡沫的形成，避免因泡沫破灭对国民经济部门的冲击。 （３）采用逆向的货币政策，对各种经济干扰因素发挥抵消作用，降低经济波动的程度。 当经济过度繁荣、出现通货膨胀时，采取紧缩性货币政策、减少货币供应量，抑制社会总需求，缓和通货膨胀压力； 反之，在经济萧条时期，则采取扩张性货币政策增加货币供应量，刺激社会总需求，促进经济增长。 （４）促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定。 在经济和金融日益全球化、国际化的背景下，汇率的相对稳定是保持国民经济稳定健康发展的必要条件。 而汇率的稳定又与国际收支平衡密切相关。货币政策通过本外币政策协调、本币供给的控制、利率和汇率的适时适度调整等，对促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定具有重要作用。 三，货币政策的内容 从货币政策的作用过程来看，包括政策目标、实现目标的政策工具、监测和控制目标实现的各种操作目标和中间目标、政策传导机制和政策效果等。从货币政策的作用范围来看，包括三个部分： 1，信贷政策。 是中央银行为了实现货币政策目标，对信用进行管理而采取的方针和各种措施。 首先，调节社会信用总量，适应社会经济发展的资金需要； 其次，在总量既定的条件下，调节社会信用的构成，合理分配资金，最大限度发挥资金的使用效率。使用的措施有一般性的和选择性的货币政策工具以及直接和间接信用管制手段。 2，? 利率政策。 是中央银行控制和调节市场利率的方针和各种措施，是中央银行间接控制信用规模的重要手段。 主要内容包括控制和调节市场利率的一般水平，使市场利率能够比较正确地反映社会资金的供求状况以及控制和调节利率结构，使资金的流动按照政策意图进行，提高资金的使用效率。 调节市场利率的措施有两种，一种是在市场经济比较发达的经济体中使用的措施，即中央银行通过再贴现率政策的调节，间接影响市场利率水平和利率结构；而在市场经济比较不发达的经济体中，往往采取对利率直接管制的措施。 3，? 外汇政策。 是中央银行控制和调节汇率、实施外汇管制、控制国际资本流动和平衡国际收支的方针和各种措施。具体措施主要有汇率政策和行政管制。 四，货币政策的特点 1，? 货币政策是宏观政策。 货币政策的目标是宏观经济运行中的经济增长、通货膨胀、国际收支。 作用对象是与宏