货币金融学货币供求失衡及其治理概述.ppt

（一）货币均衡的含义 货币均衡，其含义主要在于经济社会中货币总供给等于货币总需求，即Ms＝Md。它意味着货币供应量与实际货币需求量相等，既无超额需求，也无超额供给。货币均衡包括以下几个方面的含义： 一、财富、收入分配效应 物价持续的上涨经常导致社会资源分配的扭曲，具体表现在以下的几个方面。在高通货膨胀时期，对现金的管理成为了一项繁重的重要工作。通货膨胀引起生产要素的畸形转移。通货膨胀期间持续的物价上涨扰乱了正常的金融秩序，不利于金融市场的发展。高通货膨胀容易造成整个社会的经济活动混乱。 二、用总需求和总供给来解释通货膨胀 需求拉动型通货膨胀指的是源于社会总需求膨胀而导致的物价上涨。经济学家最早分析通货膨胀时就始于对总需求的分析，需求因素是通货膨胀形成的最基本原因。总需求的增长可能由于赤字型的财政政策和膨胀型的信用政策造成。（凯恩斯的通货膨胀缺口理论） 一般来说，总需求包括消费需求、投资需求和净出口需求三方面，当生产资源和要素接近充分就业状态，或者已经达到充分就业状态，这其中的任何一方面的扩张都可能导致通货膨胀。然而，货币主义学派却对此有着不同的看法，他们认为，货币供应量的增加是总需求增加的主要原因。 P P0 P1 P2 P3 D1 D2 D3 D4 S Y E P Y S’1 S’3 S’2 D P0 P1 P2 P为物价；Y为总供求；S为总供给；S’为总供给价格；D为总需求；E为充分就业点 二、用总需求和总供给来解释通货膨胀 成本推动型通货膨胀成本推动型的通货膨胀主要从供给角度对通货膨胀进行分析。假定在总需求不变的条件下，由于生产要素价格（如工资、租金、利息以及利润）上涨，导致生产成本上升，从而使物价持续上涨。由于供给因素变动形成的通货膨胀大体可以归纳为两点： 一是工会迫使企业提高工会会员工资，导致工资上涨率超过劳动生产率时，生产成本增加，引发物价上涨，这有构成工会继续要求增加工资的理由，如此螺旋上升，形成工资推动型通货膨胀； 二是垄断行业为保持垄断利润而制定的高价，垄断企业凭借其垄断地位，通过提高价格来增加利润也会导致物价的普遍上涨。如欧佩克组织大幅提高石油价格，导致石油进口国的通货膨胀。 二、用总需求和总供给来解释通货膨胀 供求混和型通货膨胀 一般来说，任何一次通货膨胀都不可能单纯由需求拉动或成本推动原因而造成。每一次通货膨胀都是一个动态的过程，需求的拉动和成本的推动都只是通货膨胀过程之中的一个静态的发展阶段。需求的增加引起价格的提高，导致成本提高；成本提高通过各种传递途径又导致需求的增加，如此恶性循环，导致通货膨胀不断的持续下去。事实上，无论是需求拉动的通货膨胀还是成本推动的通货膨胀都只会引起物价的一次上涨，而不会导致物价的恶性持续上涨。 三、用经济结构来解释通货膨胀 这种理论力图从整个社会的经济结构变化来解释通货膨胀。它认为，即使需求和供给没有变化，只是经济结构发生了变化，也会导致通货膨胀。 从整个社会经济来看，有些产业是新兴产业，而有些产业是夕阳产业；有些产业发展迅猛，有些产业已经处于衰退阶段，发展迟缓；有些产业逐渐走向国际化，有些产业一直局限于国内市场。 从发展趋势来看，整个经济必将向新兴的、发展迅速的、开放型的产业部门看齐，逐渐靠近。然而在现实的经济中，这种看齐只能在停留价格和工资上，而不可能将所有生产要素转化过去，也不可能将生产率提高至同等水平。所以这就导致了经济结构的不平衡和变化趋势，从而引发通货膨胀。 三、用经济结构来解释通货膨胀 人们将这种结构型通货膨胀又划分为三种不同的类型： 需求转移型通货膨胀：在总需求不变的条件下，但需求发生结构性变化，而劳动力和生产要素却不能随之转移，此时，需求增加的部门的工资和产品价格上涨，而需求下降的部门的工资和产品价格却未相应下降，由此引起物价总水平的上涨。 部门差异型通货膨胀：产业部门和服务部门的劳动生产率、价格弹性和收入弹性存在差异，但两部门的货币工资增长趋于一致，由此导致物价曲面上涨。 斯堪的纳维亚小国通货膨胀：这由北欧的斯堪的纳维亚国家首先提出。他们认为开放经济的小国其经济结构可分为“开放经济部门”，即产品受世界市场的供求影响，如制造加工业，“非开放经济部门”，即产品价格仅受到国内供求决定，如服务业 四、用预期来解释通货膨胀 通货膨胀预期有自我实现的功能，对通货膨胀的形成有潜在的推动力。 在现实经济生活中，人们会把对通货膨胀的预期纳入他们的经济决策中，从而使通货膨胀自我实现。 第四节 通货膨胀的效应 通货膨胀对人们财富的影响方向及大小主要取决于人们以何种方式持有资产。总体来说，持有财产有两种方式：实物资产和金融资产。 1、在通货膨胀期间，实物资产的价值升降取决于其价格上涨率与物价总水平上涨率是否一致。如果资产价格上涨比例大，则持有人为收益者，反之