货币金融学朱新蓉货币供给与货币需求概述.ppt

因此凯恩斯的货币需求函数可以表示如下： Md为名义货币需求，i上面的负号表示真实货币余额需求和利率i成反比，Y上面的正号代表真实货币余额需求与收入成正比。 这个函数f我们称为“流动性偏好函数” 更进一步的，我们可以解得货币流通速度： 因此，i上升，f（i，Y）下降，V上升，即利率上升使人们在既定收入水平下上持有较少的真实货币余额，因此货币周转率必须上升。 二、货币供给理论 的发展 （一）货币供给的内生性与外生性 货币供给外生性是指：货币供给不是由经济因素所决定，而是由 货币当局完全操控的。 货币供给内生性是指：货币供给的变动不由货币当局决定，起决定作用的是经济体系内的多种因素。 （三）新剑桥学派的货币供给理论 货币供给并不完全决定于中央银行的意志，而是中央银行被动适应公众货币需求的结果。 中央银行能够控制货币供给量 中央银行的货币供给控制存在非对称性，提高货币的能力远大于降低货币供给的能力。 （四）新古典学派的货币供给理论 由金融机构业务活动决定的信贷及创造的存款货币是货币供给的源头。 金融体系的创新能起到动员闲置资金、节约头寸、改变货币流通速度的作用。 企业可以创造非银行形式的支付来提高信用规模。 Friedman-schwarz的货币供给模型 C为非银行公众所持通货，D为商业银行存款，R为商业银行存款准备金，M为货币存量，M决定于三个因素：H为高能货币，D/R为商业银行存款与其准备金之比，D/C为商业银行存款与非银行公众所持通货之比。 乔顿分析：乔顿货币乘数m的模型： 货币乘数m是行为参数r、g、t的递减函数，意味着商业银行各种存款的加权准备金比率、定期存款比率和政府存款比率的变化对货币乘数产生反向影响与效应。 第二节 货币需求 一、货币需求的含义 指企业、家庭、政府愿意用货币形式持有其财产的一种需要。 1.名义货币需求与实际货币需求。名义货币需求一般用 表示，实际货币需求一般用 表示。 2.微观货币需求与宏观货币需求。微观：个人、家庭、企业的角度进行考察，确定 货币需求量。宏观：从宏观经济主体角度分析，讨论一国在一定时期内的经济发展与商品生产流通所必需的货币量。 二、货币需求的数量界定 1.货币需求的存量与流量。 2.最适货币需求量： 为最适货币需求量增长率， 为国民生产总值表示的收入增长率， 为货币需求的收入弹性， 为人口增长率。 三、经济的转型与开放对我国货币需求的影响 1.经济转型对交易性货币需求的影响。 是衡量一国货币化进程。当经济的货币化程度不断提高时，经济主体就会需要更多的货币来满足货币化了的经济交易需求。 2.经济转型对交易性货币需求的影响。预防性需求是由未来收入和支出不确定性造成的，主要表现在我国规模巨大的居民储蓄存款。 3.经济转型对投机性货币需求的影响。国际间的资本流动分为国际直接投资和金融性资本的国际流动。经济开放会导致国际资本的流进或流出，从而影响我国的货币需求。 （二）名义货币供给与实际货币供给 为名义货币供给， 为实际货币供给。 1.我们通常讲的货币供给是指名义货币供给。 2.名义货币供给量应该与实际货币需求量大体保持适应，若超过，则会引起货币贬值，即物价上涨。 第四节 货币供求的调控 一、货币需求的决定因素 （一）收入 1.收入水平的高低：收入水平越高，货币需求越多。 2.收入的时间间隔：收入时间间隔越长，货币需求越多。 （二）利率 1.市场利率决定人们持有货币的机会成本。利率上升，货币需求下降 2.市场利率影响人们对未来利率变动的预期，从而影响对资产持有形式的选择。利率上升， 货币需求下降。 （三）物价水平及物价变动预期 物价水平与货币需求，尤其是交易型货币需求成正比。物价越高，则货币需求越多。 （四）金融发展程度 金融发展程度越高，信用制度越发达，需要储存的现金货币就越少，货币需求就越少。 （五）货币流通速度 货币流通速度越快，货币需求就越少 （六）消费倾向 消费倾向分为平均消费倾向和边际消费倾向。消费倾向越大，则货币需求也就越大。 二、货币需求的调控 （一）利率调控 1.从交易性需求来看，利率上升，持有货币机会成本上升，会造成货币需求减少。即货币需求与利率反向变动。 2.预防性需求来看，利率上升，预防性货币需求越小。 3.投机性需求来看，利率上升，预期收益率越高，货币持有量越小。 利率走廊调控 （二）预期管理 1.预期与货币政策规则：只有当公众对中央银行货币政策调控结果的预期是