第3章：财务分析祥解.ppt

（2）资产利润率 =利润总额/资产平均总额×100% 综合的评价企业的资产盈利能力。 （3）资产净利率 =净利润/资产平均总额×100% 净利润是企业所有者获得的剩余收益，企业的经营活动、投资活动、筹资活动以及国家税收政策的变化都会影响到净利润。 净利率用于评价企业对股权投资的回报能力。 这一比率越高，说明企业的盈利能力越强。 京海公司2008年： 1260/[(3800+4500)/2]*100%=30.36% 2.股东权益报酬率 =净利润/股东权益平均总额×100% 反映了企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业的盈利能力越强。 京海公司2008年： 股东权益报酬率=1260/[(1976+2430)/2]*100%=57.19 股东每投入100元资本，可获得57.19元的净利润 股东权益报酬率可以分解为： 股东权益报酬率=资产净利率*平均权益乘数 3.销售毛利率与销售净利率 （1）销售毛利率 =销售毛利/营业收入净额×100% =(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100% 反映了企业的营业成本与营业收入的比例关系 该比率越大，说明营业收入净额中营业成本所占比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。 京海公司2008年： =（9371.4-4190.4）/9371.4 *100%=55.29% (2)销售净利率 =净利润/营业收入净额×100% 评价企业通过销售赚取利润的能力。 该比率越高，说明企业通过扩大销售获取报酬的能力越强。 京海公司2008年： 1260/9371.4*100%=13.45% 4.成本费用净利率 =净利润/成本费用总额×100% 成本费用主要包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等。 该比率越高，说明企业为获取报酬而付出的代价越小，企业的盈利能力越强。 京海公司2008年: =1260/(4190.40+676+1370+1050+325+556) =15.43% 5.每股利润与每股现金流量 (1)每股利润=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 普通股每股所获得的净利润，是股份公司税后利润分析的一个重要指标。 反映企业盈利能力的大小，每股利润越高，说明公司的盈利能力越强。 京海公司2008年： 每股利润=1260/1500=0.84 (2)每股现金流量 =(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 该比率越高，说明公司越有能力支付现金股利。 京海公司2008年：1320/1500=0.88 6.每股股利与股利支付率 每股股利=(现金股利总额－优先股股利)/发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利/每股利润×100% 京海公司2008: =0.61/0.84*100%=72.62% 7. 每股净资产 =股东权益总额/发行在外的普通股股数 8.市盈率与市净率 （1）市盈率=每股市价/每股利润 反映公司市场价值与盈利能力之间关系的一个重要财务比率。 市盈率越高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司的股票。 假定京海公司的股票价格为每股16元，则： 市盈率=16/0.84=19.05 （2）市净率=每股市价/每股净资产 反映公司股票的市场价值与账面价值之间的关系，该比率越高，说明股票的市场价值越高。 四、发展能力分析 销售增长率 =本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 资产增长率 =本年总资产增长额/年初资产总额×100% 股权资本增长率 =本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100% 利润增长能力 =本年利润总额增长额/上年利润总额×100% 第3节 财务趋势分析 比较财务报表 比较资产负债表分析 比较利润表分析 比较百分比财务报表 比较财务比率 图解法 比较资产负债表（表3-4，部分） 比较利润表（表3-5） 比较百分比资产负债表（表3-6） 比较百分比利润表（表3-7,部分） 比较财务比率 图解法——销售净利率示意图 第4节 财务综合分析 一、财务比率综合评分法 二、杜邦分析法 一、财务比率综合评分法 1.财务比率综合评分法的含义 通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。 2.财务比率综合评分法的程序 选定评价财务状况的财务比率 确定财务比率标准评分值 确定财务比率评分值的上下限 确定财务比率的标准值 计算关系比率 计算各项财务比率的实际得分 财务比率综合评分表（表3-9） 二、杜邦分析法 1.杜邦分析系统