第4章收益与风险祥解.ppt

3一个投资者的无差异曲线有无数条；任意两条无差异曲线可以无限靠近，但是绝对不能相交； U σ(R) E(R) 无差异曲线 r I2 r I1 I1 I2 X I3 ? ? 4无差异曲线的倾斜度反映了投资者对风险的态度； σ(R) E(R) 无差异曲线 投资者对风险的态度不同-不同的投资者有不同的无差异曲线。 I1 I1 I1 I2 I2 I2 I3 I3 I3 极不愿冒风险的投资者 不愿冒风险的投资者 愿冒较大风险的投者 5投资者总是偏好位于左上方的那一条无差异曲线。 σ(R) E(R) 无差异曲线 投资者更偏好位于左上方的无差异曲线。 r B A 0 C D ? 2、风险厌恶与投资效用 （4）收益和风险的关系 收益和风险是一种正比例互换的关系。 收益是风险的补偿，风险是收益的代价。 投资者对A、B、C、股票的选择 r r r C C C B A B A B A X Y Z 0、922 2.191 0、922 2.191 0、922 2.191 投资者X的无差异 投资者Y的无差异 投资者Z的无差异 曲线和投资选择 曲线和投资选择 曲线和投资选择 复习思考题 1、什么是风险？风险的来源有那些？ 2、什么是无差异曲线，如何通