《期货基础知识》练习题1.doc

PAGE  PAGE 16 《期货基础知识》练习题1 PAGE  一、单项选择题(本题共60个小题，每题0.5分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内) 1.世界上第一个现代意义上的结算机构是(　　)。 A美国期货交易所结算公司 B芝加哥期货交易所结算公司 C东京期货交易所结算公司 D伦敦期货交易所结算公司 答案:B 【解析】1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构就产生了。 2.期货结算机构的代替作用，使期货交易能够以独有的(　　)方式免除合约履约义务。 A实物交割 B现金结算交割 C对冲平仓 D套利投机 答案:C 【解析】对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。 3.在我国，批准设立期货公司的机构是(　　)。 A期货交易所 B期货结算部门 C中国人民银行 D国务院期货监督管理机构 答案:D 【解析】《期货交易管理条例》规定，期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经国务院期货监督管理机构批准，并在公司登记机关登记注册。 4.期货合约是在(　　)的基础上发展起来的。 A互换合约 B期权合约 C调期合约 D现货合同和现货远期合约 答案:D 【解析】期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。 5.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差(　　)。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 答案:A 【解析】基差从负值变为正值，基差走强。 6.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份(　　)。 A实值期权 B虚值期权 C平值期权 D零值期权 答案:A 【解析】实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。 7.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为(　　)，该投资者不赔不赚。 AX+C BX-C CC-X DC 答案:B 【解析】买入看跌期权的盈亏平衡点为x-c，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。 8.关于期权的水平套利组合，下列说法中正确的是(　　)。 A期权的到期月份不同 B期权的买卖方向相同 C期权的执行价格不同 D期权的类型不同 答案:A 【解析】水平套利是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权和看跌期权合约的套利方式。 9.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是(　　)的需要而产生的。 A系统风险 B非系统风险 C信用风险 D财务风险 答案:A 【解析】虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数的套期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。 10.在进行期权交易的时候，需要支付保证金的是(　　)。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 答案:B 【解析】由于期权的空头承担着无限的义务，所以为了防止期权的空头方不承担相应的义务，就需要他们缴纳一定的保证金予以约束。 11.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是(　　)。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 答案:A 【解析】当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。 12.美式期权的期权费比欧式期权的期权费(　　)。 A低 B高 C费用相等 D不确定 答案:B 【解析】美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。 13.某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，必威体育精装版的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于(　　)。 A实值期权 B深度实值期权 C虚值期权 D深度虚值期权 答案:C 【解析】对于该看涨期权而言，由于执行价格高于当时的期货合约价格，所以该投资者拥有的期权是虚值期权。 14.某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为l5美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式