第六章 公司财务分析：.ppt

盈利能力分析 资产报酬率 销售净利率 销售毛利率 净资产收益率 该指标主要用于衡量企业利用资产获取利润的能力，该指标越高，说明资产利用效果越好 资产报酬率 该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。 销售净利率 该指标表示每百元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可用于各项期间费用以及形成盈利 销售毛利率 该指标反映企业所有者权益的投资收益率，具有很强的综合性，是考察我国上市公司经营业绩最重要的指标之一 净资产收益率 投 资 收 益 分 析 每股净收益 市 盈 率 股利发放率 股票获利率 每股净资产 净资产倍率 每 股 净 收 益 本年净收益与普通股总数的比值 每股市价与每股收益的比率，亦称本益比 表明投资者愿意为1元公司净收益所支付的股票价格，相当于净收益的倍数 市 盈 率 市盈率越高，公司盈利能力相对较低或是股价偏高 市盈率越低，公司盈利能力较强或是股价相对偏低 价值投资的重要参考指标 每股股利与每股收益的百分比 表明公司派发的股利在其税后净收益中所占的比重 股 利 发 放 率 收入较为稳定的行业，往往有较高的股息率 新兴行业、高成长性公司的股利发放率较低 第一节 公司的主要财务报表 第二节 财务报表的分析方法 第三节 财务比率分析 公司的主要财务报表 资 产 负 债 表 损 益 表 现 金 流 量 表 是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权 资 产 负 债 表 会计基本平衡原则： 资产＝负债＋所有者权益 资 产 负 债 表 —— 资产的构成 流动 资产 长期 投资 固定 资产 无形 资产 现金和银行存款、短期有价证券、应收账款以及原材料、产品库存 公司拥有的其他公司的股票、债券等有价证券以及其他长期投资 指单位价值高、使用期限长、可供企业在生产经营中反复使用、具有物质实体的资产 公司拥有的专利权、版权、商标权等类似资产 资 产 负 债 表 —— 负债及所有者权益 流动 负债 长期 负债 所有者权益 指短期内应清偿的债务：应付账款、应付票据、短期借款和未交税金等 长期借款、应付长期票据和公司的长期债券 股东投资的股本、资本公积金、利润公积金 损 益 表 主营业务利润 ＝主营业务收入－主营业务成本－ 主营业务税金及附加 利润总额 ＝营业利润＋投资收益＋补贴收入 ＋营业外收入－营业外支出 营业利润 ＝主营业务利润＋其他业务利润－ 营业费用－管理费用－财务费用 净 利 润 ＝利润总额－所得税 现 金 流 量 表 分 析 经营活动 在不动用企业外部融资的情况下，凭借经营活动产生的现金流是否足以偿还负债、支付股利和对外投资 投资活动 了解为获得未来收益和现金流量而导致的资源转出程度，以及以前资源转出带来的现金流入的信息 筹集活动 预计企业未来现金流量的要求权，以及获得前期现金流入而付出的代价 财务报表的分析方法 对 比 分 析 法 因 素 分 析 法 趋 势 分 析 法 对比分析法 绝对数 比较 相对数 比较 比率 分析 利用绝对数进行对比，从而寻找差异的一种方法 用增长百分比或完成百分比指标来进行分析的一种方法 是研究某一总体中各组成部分占总体的比率，并找出关键的比率数据，以便掌握事物的特点深入进行研究 将这一综合性的指标分解成各个构成因素，从数量上把握每一个要素的影响程度。 利用该方法，一方面可以全面分析各个因素对某一财务指标的影响，另一方面，也可以单独寻求某一因素对该经济指标的影响。 因素分析法 例如，某一财务指标由A、B、C三大因素的乘积构成。其实际指标与基准指标以及有关因素的关系如下关系式构成： 实际指标：P0=A0×B0×C0 基准指标：Ps=As×Bs×Cs 实际与基准的总差异为（P0－Ps），这一总差异同时受到A、B、C三个因素的影响，它们各自的影响程度可分别由以下公式计算求得： A因素变动的影响：（A0－As）×Bs×Cs B因素变动的影响： A0×（B0－Bs）×Cs C因素变动的影响： A0×B0×（C0－Cs） 将以上三因素各自的影响数相加之和即为总差异（P0－Ps）。 通过编制连续数期的会计报表，并将有关数字并行排列，比较相同指标的数据变动幅度，以此来说明公司财务状况和经营成果的发展变化，一般来说，可以编制比较资产负债表、比较利润表以及比较现金流量表。 趋势分析法 —— 绝对数趋势分析 趋势分析法 —— 相对数趋势分析 变现能力分析 运营效