财物管理 第二章分析.ppt

二、运营能力比率 运营能力比率是衡量企业资产管理效率的财务比率。常用的有：应收 账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率和总资产周转率等。 （一）应收账款周转率 应收账款周转率，是指企业一定时期内销售收入（或营业收入，本章下同）与应收账款的比率，是反映应收账款周转速度的指标。其计算公式如下： 应收账款周转率（周转次数）= 销售收入÷应收账款 应收账款周转期（周转天数）= 360÷（销售收入／应收账款） 应收账款周转次数，表明应收账款一年中周转的次数，或者说明1元 应收账款投资支持的销售收入。 （二）存货周转率 存货周转率，是指企业在一定时期内销售成本（或营业成本，本章下同）与存货的比率，是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货效率的一个综合性指标。其计算公式如下： 存货周转次数 = 销售成本÷存货 存货周转天数 = 360÷（销售成本/存货） 一般情况下，存货周转率越高，表明存货转换为现金或应收账款的速度越快，存货占用水平低。 （三）流动资产周转率 流动资产周转率，是指企业在一定时期内销售收入与流动资产的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式为： 流动资产周转次数 = 销售收入÷流动资产 流动资产周转天数 = 360÷（销售收入/流动资产 = 360÷流动资产周转次数 一般情况下，流动资产周转率越高，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 （四）固定资产周转率 固定资产周转率，是指企业在一定时期内销售收入与固定资产净值的比率，是反映固定资产利用效率的指标。其计算公式为： 固定资产周转次数 = 销售收入÷固定资产净值 固定资产周转天数 = 360÷（销售收入/固定资产净值） = 360÷固定资产周转次数 一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分了，同时也表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。 （五）总资产周转率 总资产周转率，是指企业在一定时期内销售收入与总资产之间的比率，是反映企业全部资产利用效率的指标。其计算公式为： 总资产周转次数 = 销售收入÷总资产 总资产周转天数 = 360÷（销售收入／总资产）= 360÷总资产周转次数 总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高；反之，如果该指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差。在销售净利润率不变的条件下，总资产周转的次数越多，形成的利润越多，所以它还可以反映企业盈利能力。 三、盈利能力比率 盈利能力是企业获取利润的水平和能力。盈利能力比率常用的有：销售净利率、盈余现金保障倍数、总资产净利率、净资产收益率、每股收益、市盈率、市净率等。 （一）销售净利率 销售净利率是指净利润与销售收入的比率，通常用百分数表示，其计算公式为： 销售净利率 =（净利润÷销售收入）×100% 销售净利率高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力越强。 （二）盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数是企业一定时期经营现金净流量与净利润比率，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量，是评价企业盈利状况的辅助指标。其计算公式为： 盈余现金保障倍数 = 经营现金净流量/净利润 一般情况下，企业当期净利润大于0，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。 （三）总资产净利率 总资产净利率是指净利润与总资产的比率，它反映企业从l元受托资产（不管资金来源）中得到的净利润，可以衡量企业利用资产获取收益的能力。其计算公式为： 总资产净利率 =（净利润÷总资产）×100% 总资产净利率全面反映了企业全部资产的获利水平。一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营水平越高。因此，总资产净利率是企业盈利能力的关键。 影响总资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转率。 总资产净利率 = = × = 销售净利率×总资产周转次数 （四）净资产收益率 净资产收益率，是指净利润与股东权益的比率，它反映l元股东资本赚取的净收益，可以衡量企业的总体盈利能力以及企业自有资本获取收益的能力。其计算公式为： 净资产收益率 =（净利润÷股东权益）×100% 该指标通用性强，适用范围广，不受行业局限，在国际上的企业综合财务评价体系中使用率非常高。 （五）每股收益 每股收益，反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司盈利能力时最常用的财务指标。 每股收益的计算包括基本每股收益和稀释每股收益，下