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案例解读“地产+医疗”5种模式互联网+自被提到国家战略高度后，目前已热得发烫。最近，方兴、华远、正荣等纷纷与小米、腾讯、360合作，打造智慧社区。但笔者认为，在新一轮的“地产+X”浪潮中，“互联网+”并不是唯一的，对房地产来说，医疗同样是一个巨大的风口。 图1 卫生总费用增长 来源：统计年鉴，海通证券研究所 根据国务院发布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》，到2020年，中国的健康服务业总规模达到8万亿元以上，而2012年我国医疗卫生总费用达到2.8万亿，这意味着到2020年平均复合增长率为17%！（图1）目前已经有13家上市房企介入医疗行业，包括恒大和万科。如何才能成功站上这个飓风口？笔者特地梳理了当前医疗地产的5种模式，总有一种适合你。 通过股权收购介入 直接收购社会上一些成熟医疗机构的股权，藉此进入医疗地产行业，有代表性的开发商是恒大集团、宜华地产和世荣兆业。 ?恒大集团：打造医疗旗舰 财大气粗的恒大集团在“医疗+地产”的道路上频出大招。其目标是在新型国际医院、医学美容及抗衰老、健康管理、养老产业等四大业务领域积极探索，创造新的利润增长点。 推进方式：收购了香港一架上市公司，改名为恒大健康，推进在医疗健康产业的布局。 项目进度：1、今年3月，恒大健康已与海南省、韩国原辰（韩国最大的医疗整形机构）达成三方合作，将在博鳌乐城先行区建立国际级医学美容及抗衰老中心；2、选址在天津的首家恒大原辰医学美容医院即将开业；3、恒大集团与哈佛附属布莱根医院组成的联合团队，正在三亚海棠湾实地考察，为在中国共建新型国际医院选址。 盈利模式：自建医院、医学美容中心等，通过医疗健康服务带来收入，并带动养老地产等的发展。 独特优势：截至去年年底，恒大在全国147个城市有305个大项目，业主总数370万且每年还将新增七八十万人，有着丰富的社区资源和产业开发经验。恒大健康考虑引入先进的医疗技术及设备，借助互联网技术整合庞大业主的群体，为社区居民提供全方位的医疗健康服务。而养老产业方面，恒大健康则有意向在全国多个中心城市设立养老服务机构，满足老年群体对健康生活的各项需求。恒大集团预计，今年在中国至少6个一二线城市设立分支机构，年营业收入超过160亿元，服务人群超过5000万人。 ?宜华地产：收购+参股 宜华地产以7.2亿元收购广东众安康后勤集团股份有限公司全部股权，并以1.2亿元收购深圳友德医科技有限公司20%股权，进军网络医院行业。 广东众安康后勤集团股份有限公司是中国医院后勤社会化服务的领先企业，主要从事医院后勤服务全方位一体化管理，涉及医院机电管理，消防管理，保安、保洁服务，导医、导诊、病人陪护服务，病人餐饮服务，医疗设备物资管理，医院手术室、重症监护室等医疗设施的洁净工程建设，以及医院信息化建设等业务功能。 通过两次收购的宜华地产成功介入医疗行业，并且医疗板块业务超过了地产板块，正式更名为宜华健康，得到资本市场的高度认可，估值在一年内暴涨近10倍。 ?世荣兆业：曲线跨界进入 与宜华地产单刀直入不同，世荣兆业选择的是“曲线跨界”的方式。其通过旗下全资子公司世荣投资出资1000万，以增资方式取得珠海至和置业投资有限公司（简称“至和置业”）81%股权，从而获得“横琴国际生命科学中心”项目的投资、开发及经营权利。 在此之前，至和置业已与珠海市横琴新区管理委员会、广州医科大学附属第一医院，就投资建设“横琴国际生命科学中心”项目签订了《战略合作框架协议》。因此，世荣兆业控股后即获得了“横琴国际生命科学中心”项目的投资、开发及经营权利。 横琴国际生命科学中心项目位于国家级新区横琴新区，规划用地面积约20万平方米，计容建筑面积约40万平方米。项目内容主要包括：投资一所三级甲等综合医院，配套病床数不少于1000张；建设先进的智能健康疗养康复中心；引进国内外最先进的基因研究机构，设立临床基因研发和检测中心；开发医学研究中心、国际交流与会议中心等商业服务配套设施。 小结：通过股权收购直接获取成熟的医疗专业和管理团队，可以有效降低风险，特别对于想要介入医疗的中小房企来说，是最为明智的选择。因此带来的缺点是品牌影响力会较小。 图2 未来龙头开发商将沿产业链打造综合竞争优势 来源：海通证券研究所 打造医药健康产业城 在较大规模地块内进行建筑集群规划，实现医疗机构的区域集中，也是开发商延伸到医疗行业的一种流行模式，代表企业有燕达集团、珠江地产。 已经全面运营的“燕达国际健康城”，占地面积50万平方米（不含附属用地），总建筑面积110万平方米，总投资约100亿元人民币，包括燕达国际医院、燕达金色年华健康养护中心、燕达医学研究院、燕达医护培训学院、燕达国际会议中心等5个项目。 通过远程可视系统，世界各地的人们都可以通过电脑清晰了解燕达国际健康城的全景和各功能及每座豪华的