var方法及其金融风险管理中的应用.pdf

摘要 摘要 I关于如何有效合理地进行金融风险管理这一问题，不论是投资者还是政府 监管方．近几十年来越来越受到重视，正逐渐成为现代金融机构管理的基础和 核心。而一些重大恶性金融事件的发生，如巴林银行的倒闭，使得加强对市场 风险的监管和控制的要求日益强烈。然而纵观风险度量和管理思想或方法的发 展过程，原有的一些技术或多或少地存在着缺陷，所以至今没有一套标准并被 一／ 广泛使用的风险管理系统。 ≯7 0 而VaR风险价值方法是90年代以后发展起来的一种新型风险管理工具， ， (简而言之就是对一段持有期内的给定投资工具或组合在一定置信度下的最大预 期损失的测定。作为一种金融风险测定和控制的量化模型，它简单易操作，应 用领域广泛，相比于其它的金融风险管理模型，更具有实用性和投资参考意义，， 目前已成为世界上测量市场风险、业绩评估或监管信息披露等方面的～种主流 方法。因此，本文首先系统介绍了VaR风险技术的思想、方法的实质，技术中 存在的难点以及几种计算方法：然后在这基础上，把它与传统的风险管理方法 进行了比较，并就VaR技术在金融风险管理中的具体应用展开了讨论。 7证券市场作为整个金融市场中的一个重要组成部分，剧烈的波动性和巨大 _ 的信息量使其当之无愧地成为了金融市场风险管理的主角。中国证券市场从始 至今只有短短数年时间，与发达国家较为成熟的证券市场相比，尚处在市场发 一 展的初期阶段，因此对风险的管理和控制也显得更为重要。。本文最后～部分以 国内证券市场中的证券投资基金为实证对象，就如何把VaR技术有效地应用起 来设计了一种可行的风险管理模式，并对一些相应的风险测量指标进行了实证 分析和检验。 关键词：金融风险管理 市场风险 VaR风险值法证券投资基金 分类号：F830．9 Abstraet VaR andits in Technique FinancialRisk Application Management Abstract In few to financial thelast has years，howmanage risk been efficiently paid attentiontonot investorsbut also and the onlyby by becomes governmentsupervisors focusofmodemfinancialinstitutions．Some fmancial management significant disasterssuchasthe oftheBarlin bankruptcy Bankmade thedemandsof