- 1、本文档共53页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
中国股票市场股溢价分析
X五397气
’v.9u
\/^
摘要汰作为中国经济晴雨表的股票市场,其地位相当重要,股票市
场的变动直接影响到我国国民经济的发展,而股权风险溢价又是
股票市场的一个重要变量,研究股权风险溢价有如下应用:1)能够
指导投资者如何将他们的资金分配到含有股票、固定收益债券和
其他资产的有价证券之中,以使他们的投资收益达到最大化。2)股
权风险溢价还在医疗保险基金、社会保险基金的使用决定上有着
重要的意义。3)在投资决策上,股权风险溢价还在对不同因素的调
和上起到了重要作用。4)股权风险溢价是股票价格水平的决定性因
素。为此,本文将研究中国股权风险溢价闯题。我们首先对诸多
国外理论工作者在这方面的研究做一次总体的介绍与分析,国外
的理论工作者在研究股权风险溢价,可以分为两大类:一是运用
历史数据估计未来股票市场的业绩;二是以运用DCF模型或收入
收益方案为基础进行的研究工作;其次,鉴于上述理论在国外良
好的实用性,我们进一步讨论这些国外的理论在研究中国股票市
场股权风险溢价时的实用性,并得出这些理论应用于中国股票市
场的局限性;最后,通过对马氏链的研究得出中国股票市场上的
股权风险溢价的样本数据同样满足马氏链的特征。本文建立了基
于马氏链的股权风险溢价模型。
利用上述模型,我们进一步剧俄国股票市场的股权风险溢价进
行短期的预测,在预铡过程中,’。|本文使用了两次马氏链进行研究,
通过第一次将一些市场中几乎不会出现的特殊点去除,在第一次
的基础上进行第二次马氏链分析,并进一步得出了相应的研究结
论:1)照搬国外有关股权风险溢价的理论应用到我国股票市场上是
草率的,国外的理论虽然比较成熟了,但由于种种原因,这些理
论还是无法应用于中国的股票市场。2)历史数据估计未来股票市
场业绩方法能够计算出历史平均的溢价水平,但这个模型无法解
释股权风险溢价随时间变化的特征。3)由于国债市场的收益率的变
化相对来讲比较平稳,中国股票市场股权风险溢价的交化主要是
由于股票收益率的变化引起的,可以说股票市场的收益率情况直
接决定了股权风险溢价的水平。4)运用马氏链进行研究像是股票市
场上的技术分析,它把股票市场以及国债市场上的各类信息抽象
成简单的数字,把原本定性的问题转变成定量的问题,从而使投
资者更容易把握市场的动向,做出合理正确的投资选择。
关键词:股权:股权风险溢价;马氏链
the ofChinese market,is
Abstract:As economy,stock
weatherglass
will touch
alterationofthestockmarket
veryimportant.The directly
of risk isan
the thenation’s
development economy.Equitypremium
USeS
some whenwe
in market.Thereare
variablestock
important
the risk cRninstructthe
as,1)It
equitypremium,such
studying
您可能关注的文档
最近下载
- 《6. 观察与比较》教学设计2024-2025学年科学一年级上册教科版(2024).docx VIP
- 《基于UbD理论的小学数学单元教学设计研究》课题研究方案.doc
- 部编本小学语文3~6年级单元主题及核心素养表.docx
- 群联(PS2303PS2251-03刷ISP固件详细量产修复教程.doc
- 小班科学《风车转起来》PPT课件.ppt VIP
- 2020年工业机器人行业市场分析调研报告.docx
- 民航服务心理与实务 课件 模块4项目3 识用旅客个性心理与服务.pptx
- 第三单元名著导读《朝花夕拾——二十四孝图》知识点梳理 部编版语文七年级上册(教师版).pdf
- 间歇性导尿技术及操作步骤PPT课件.pptx VIP
- 现代工程设计制图习题集第五版王启美答案.pdf
文档评论(0)