- 1、本文档共48页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
企业并购定价决中的实物期权博弈分析
中文摘要
随着世界经济发展全球化趋势日益明显,越来越多的企业运用并购战略力求
迅速发展壮大,以适应激烈的竞争环境。在整个并贿决策过程中并购交易价格的
确定是核心问题,本论文就以并购参与人定价决策作为研究主题,针对传统并购
投资定价方法中存在的问题,结合国外必威体育精装版研究成果,利用实物期权理论和博弈
论在企业项目投资估价和决策中的新方法——实物期权博弈方法对并购价格决
策进行分析研究。
本论文首先对传统的目标企业定价方法进行简单概括,并指出了它的缺陷:
忽视了并购中的不确定性和战略价值等。随后提出一个弥补其缺陷的新方法——
实物期权博弈理论,对这一理论进行了比较详细的介绍,在此基础上提炼出了用
实物期权博弈方法分析项目投资问题的一般理论框架。在该理论框架的指导下,
本论文分析了企业并购的实物期权特征,并引入期权定价模型计算并购项目隐含
的增长性期权价值,得到了对目标企业更为合理的评价。在此基础上,参照
Rubinstein的“轮流出价模型”建立了协议并购谈判的基本模型,并分别在完全
信息和不完全信息情况下讨论了在协议并购中并购双方的定价决策,从而建立了
一个完整的企业并购定价的实物期权博弈分析框架。最后,本文通过一个模拟案
例说明了上述并购价格决策过程。
关键词: 并购 期权 实物期权 博弈
分类号: F832.48
ABSTRACT
Tosurviveand in and environment,
developtoday。Stoughcompetitivemarketing
moreandmore would the of and
enterprisesprobablyadoptstrategiesmergers
thewholecourseofMA thedealisacore
acquisitions,During projects,tOprice
on of of
issue focusedMAdecision the
Therefore,this
paper price players,Because
intraditional an researchon
theory,we
potentialproblems presentedin·depth player’S
methodof
decision the isderivedfrom
Theory,which
price through Option—Game
Real andGame
OptionTheory Theory
This andsummarizedsome
reviewed previousprevalentpricing
paperinitially
methods their outtheir
and feature,then
analyzed pointed
您可能关注的文档
最近下载
- 《6. 观察与比较》教学设计2024-2025学年科学一年级上册教科版(2024).docx VIP
- 《基于UbD理论的小学数学单元教学设计研究》课题研究方案.doc
- 部编本小学语文3~6年级单元主题及核心素养表.docx
- 群联(PS2303PS2251-03刷ISP固件详细量产修复教程.doc
- 小班科学《风车转起来》PPT课件.ppt VIP
- 2020年工业机器人行业市场分析调研报告.docx
- 民航服务心理与实务 课件 模块4项目3 识用旅客个性心理与服务.pptx
- 第三单元名著导读《朝花夕拾——二十四孝图》知识点梳理 部编版语文七年级上册(教师版).pdf
- 间歇性导尿技术及操作步骤PPT课件.pptx VIP
- 现代工程设计制图习题集第五版王启美答案.pdf
文档评论(0)