企业并购融资策问题研究.pdf

论文提要 并购是现代经济社会中非常重要的一种经济活动，已经成为现代企业在市场 经济中生存、壮大最简便、最有效的手段之一，并且对我国经济体制改革的深化、 社会资源的合理配置以及企业的健康发展有着重要的意义。企业的并购活动需要 雄厚的资金支持，融资是并购中非常关键的环节，关系到并购活动能否顺利的实 现。本文重点对并购融资问题进行研究。 本文对选题的研究由五部分构成。第一部分是关于企业并购融资主要方式的 阐述，重点介绍内源融资和外源融资两大渠道以及各渠道中所包含的主要融资工 具的特点。 第二部分着重分析权益型融资及债务融资两大融资类型中主要融资工具的 成本与风险，揭示资本结构与融资成本、风险之间的关系。 第三部分对影响企业选择并购融资方式的主要因素进行分析，因素主要包括 并购后的收益来源、并购规模、并购企业对待风险的态度、并购支付方式等。 第四部分对如何进行融资决策进行深入细致的研究与阐述，主要内容涉及融 资方式选择的优先序、融资结构、融资期限、发售技术等方面。 本文的最后一部分对我国企业并购融资中存在的渠道窄、债券融资比例低等 主要问题展开分析，并提出对策建议，认为应在继续发展股权融资的同时注重债 券融资的发展；对融资工具的使用应该多样化，并应根据情况进行综合运用；并 建议通过设立并购基金及发放商业银行并购贷款等途径促进我国企业并购的发 展。 Abstract and as a economicin MA)isMeryimportant activity Acquisition(abbreviated Merger themostconvenientandeffecttoolto andhasbecomeoneof economy contemporary for and formodem also a role survivedevelop enterprises．Itplayssignificant ofChineseeconomicreformaswellasrational ofsociaI deepening deployment and ofdomestic isacruciaf resources development healthy enterprises．Financing fora funds isneededsuccessful inM＆Abecause M＆A．Sothis step powerfuIsupport on MA thesis focuses of mainly researchingfinancing articleis of5 nrSt main This consisted channelsofMA