博弈论在期货市中的应用.pdf

论文提要 本篇文章简要介绍了博弈论的研究历史、研究意义以及经典案例。重点 从博弈论的角度研究和分析了期货市场，论证了期货市场博弈策略的一些特 点和所面临的障碍，最后为期货市场建立了简单的博弈论模型。 传统的期货市场研究主要侧重于期货市场的作用和功能，或单纯地陷入 对交易方法的研究。本文力图从博弈论这个全新的角度剖析期货市场的一些 始终存在却未引起足够重视的特点和特性，把研究对象放在了期货市场的核 心——期货市场交易者的交易(博弈)行为上。把期货市场看作一个各方投 资者参与博弈的大竟局，对交易策略做了博弈思考。另外，本文从博弈论的 基本观点出发，在建立期货市场博弈模型方面做了一些尝试。期货市场是纷 繁复杂的，模型肯定难以窥其全貌，不过可以以此化繁为简，分析和研究一 些期货市场的基本特点，这为进一步研究期货市场不同参与者的交易行为， 以及这些交易行为如何相互影响，怎样使期货市场达到动态平衡打下一定的 基础。从另一方面，也可为期货市场的规则制定者及监管者提供一定的借鉴， 进而规避期货市场恶性事件的发生，使得期货市场的发展走上良性循环，更 好地为社会主义市场经济服务。 罩： _ 引 言 1990年lO月成立的中国郑州粮食批发市场拉开了建立和发展新中国期 货市场的序幕。不仅国外认为它是中国继续改革开放的标志，而且国内也认 为它是中国市场建设的里程碑。近两年期货市场发展得更加迅猛，无论对市 场的参与者还是监管者都提出了更高的要求。博弈论是近些年来不断发展的 一门学科。它独特的视角，为进一步全面和深入地了解期货市场打开了另一 道门。本文在开头部分介绍了博弈论的相关知识和背景资料。第二章为文章 的主体部分，以博弈论的角度来研究和分析期货市场。后两章为引伸部分， 对期货市场博弈策略和博弈模型做了讨论。 第一章博弈论概述 第一节博弈论及其产生发展 一、什么是博弈论 博弈论，又称对策论，是使用严谨的数学模型研究冲突对抗条件下最优 决策问题的理论。我们举个例子：一天晚上，你参加一个派对，屋里有很多 人，你玩得很开心。这时候，屋里突然失火，火势很大，无法扑灭。此时你 想逃生。你的面前有两个门，左门和右门，你必须在它们之间选择。但问题 是，其它人也要争抢这两个门出逃。如果你选择的门是很多人选择的，那么 你将因人多拥挤、冲不出去而烧死；相反，如果你选择的是较少人选择的， 那么你将逃生。这里我们不考虑道德因素，你将如何选择?——这就是博弈 论! 你的选择必须考虑其他人的选择，而其他人的选择也考虑你的选择。 你的结果——博弈论称之为支付，不仅取决于你的行动选择——博弈论称之 为策略选择，同时取决于他人的策略选择。你和这群人构成一个博弈(game)。 博弈论根据其所采甩的假设不同而分为合作博弈理论和非合作博弈理论。前 者主要强调的是团体理性；而后者主要研究人们在利益相互影响的局势中如 何选择策略使得自己的收益最大，即策略选择问题，强调的是个人理性。目 前经济学家谈到博弈论主要指的是非合作博弈，也就是各方在给定的约束条 件下如何追求各自利益最大化，最后达到力量均衡。在这一点上，博弈论和 经济学家的研究模式是完全一样的。经济学越来越转向人与人关系的研究， 特别是人与人之间行为的相互影响和相互作用，人与人之间利益和冲突、竞 争与合作，而这正是博弈论的研究对象。虽然博弈论是作为数学的一个分支 出现的，但是它在军事、政治、经济许多方面都有很多重要的运用，其中以 在经济学内的运用最多也最为成功[1]。 二、博弈论的研究历史 博弈论的出现只有五六十年的历史。博弈论是研究竞争的逻辑和规律的 数学分支，博弈论的开创者为诺依曼[1]与摩根斯坦，他们合著的《博弈论和 经济行为》(1944年出版)一书是这门科学的奠基之作。谈到博弈论不能不 谈到博弈论天才纳什(JohnNash)。纳什[2J的开创性论文《n人博弈的均衡 点》(1950)， 《非合作