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完善我国风险投的运行环境——兼论国家开发银行进入风险投资领域的可行性
完善我国风险投资的运行环境
…兼论国家开发银行进入风险投资领域的可行性
内容摘要
随着高科技产业尤其是IT产业的兴起,风险投资已成为一个被人
们谈沦越来越多的话题。风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速
发展的、有巨大竞争潜力的企业中的”一种权益资本。从国外的经验看,
二十世纪九十年代中期,风险投资成为一些国家高科技产业化的驱动
器。在欧美发达国家,风险投资是高科技公司发展过程中最有力的融资
渠道之一,对经济产生了巨大的影响,尤其推动了高科技成果的转化。
在我国发展风险投资事业不仅有长远的战略意义,也有重大的现实意
义。我国目前每年有科技成果约3万项,但形成产品的只有20%左右,
而实现产业化的只有约5%。科技对经济的贡献率维持在32%左右,而
发达国家达到60%.80%,除了技术_』:的原因外,缺乏资金的支持也是
一个重要的原因。发展我国的风险投资事业有利于集中社会上大量的闲
散资金,有效运用巨额的居民储蓄,有利于缓解民营高科技企业的融资
困境,有利于改善我国高科技成果的产业化过程,迅速形成现实生产力。
通过风险投资来发展高新技术产业,不仅可以开辟新的经济增长点,刺
激需求和就、也而且还可以占领一些技术制高点,提高我国企业的国际
竞争力。因此发展风险投资,开拓资本市场与高科技之间的通道,是发
展我国经济增强我国综合国力的有效途径,在我国是一项大有可为的事
业。
由于经济发展阶段的原因,国外的新兴中小企业往往与技术创新
密切相关,因此,国外的风险投资在很大程度上与技术创新、高新技术
发展和科技成果转化联系在一起。我国目前处于经济发展程度比较低的
阶段,技术型企业在新兴企业中的比重比发达国家低,风险投资并不必
然表现为技术创新投资,更不必然表现为高新技术成果转化投资。但由
于我国是一个发展中的大国经济,无论从国民经济持续稳定、快速发展
完善我国风险投资的运行环境
一一一兼沧陶家开发银行进入风险投资领域的可行性
和战略“赶超”角度考虑,技术创新尤其是自主创新体系的形成至关霞
要。为J’促进创新成果的及时转化,风险投资必不可少。因此中国的风
险投资把全面面向新兴中小企业作为重点扶持的对象之·,把促进高技
术、新技术和~般适用技术产业发展、加速科技成果转化、加快技术进
步、贯彻“科教兴国”方针作为风险投资的一‘个重要历史使命。
我国的风险投资经过十几年的发展仍处于起步阶段,还存在着诸多
阻碍其发展的因素,只有在完善外部运行环境的条件下,风险投资才可
能真正成为促进我国“经济增长的发动机”和“企业的孵化器”。
本文分为四个部分:
第一部分是风险投资的一般性介绍,从四个不同的来源指出风险投
资的定义,并提出作者的观点。风险投资具有高风险、高收益、流动程
度低的特点。由于是一种股权投资,因而风险投资具有很强的参与性和
风险资本的再循环性。
第二部分介绍丫风险投资最成功的国家….美国的经验以及F1本风
险投资不发达的原因,我国风险投资的发展阶段以及目前存在的问题。
第三部分是文章的重点,提出完善我圈风除投资运行环境的对策,
如明确政府在风险投资中的作用、建立风险投资保险制度、健全市场机
制、完善相应的法律法规、强化中介服务体系等。
第四部分论证在外部运行环境完善的条件F,国家开发银行进入风
除投资领域的可行性,歼行兼具政策性和金融性,从事风险投资业务具
有得天独厚的优势。
l关键词】 完善 风险投资 运行环境
完善我国风险投资的运行环境
一兼沦陶家开发银行进入风险投资领域的可行眭
序言
1、问题的提出:
二十世纪九斗‘年代中期,在欧美发达国家,风险投资是高科技公
司发展过程中最有力的融资渠道之。,以风险投资为背景的高科技企业
成为国民经济中极为主要的组成部分,尤其是作为风险投资发源地的美
国,风险投资相当成功,对经济产生厂深刻的影响,推动了高科技成果
的转化,对产业结构的优化起了不可忽视的关键作用。在我国,政府有
关部门、学术界、投资界、产
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