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实物期权在r
中文摘要
论文题目：实物期权在RD项目投资决策中的应用研究
专 业：产业经济学 ，
硕士生：余胜哲(签名) 金翌
指导教师：胡 健(签名)二壶塑0卜
摘要
and
新产品的研究与开发(Research
新，增强企业活力，促进国民经济持续、快速、健康发展具有十分重大的意义。RD投
资活动的推动和发展不仅仅需要足够的资金投入，而且还需要有恰当的项目评价和选择
方法作为保障。而实物期权方法作为一种新的投资决策方法为RD项目投资决策问题
提供了一种解决的思路。
本文首先采用比较分析方法对实物期权方法与传统投资决策方法做了比较，指出实
物期权方法考虑了投资者管理的灵活性，把投资项目中包含的不确定性(即实物期权)
作为项目投资价值的一部分，弥补了传统投资决策方法在不确定环境下应用的缺陷。接
着指出RD项目投资与传统项目投资的不同，说明以净现值为代表的传统贴现现金流
方法不能全面发掘RD项目的战略价值，并针对RD项目投资高度不确定性和多阶段
的特点，指出了实物期权方法的适用性，从而构建了RD项目中实物期权应用模型的
指标体系和应用框架。并采用实证分析的方法，结合案例，证明了实物期权方法在RD
项目投资决策中的有效性。最后得出结论，实物期权方法在净现值法决策准则失效的情
况下为投资者继续投资提供了科学的依据，其在RD项目投资决策中的应用对促进
RD项目投资，提高了决策的有效性。本文为RD投资项目的投资决策提供了一种分
析思路与框架，对RD投资有一定的理论意义和实践意义。
关键字：RD项目实物期权不确定性风险
论文类型：应用研究
Il
英文摘要
of forRD
MethodReal inInvestmentDecision
Subject： Option Project：
An
ApplicationStudy
IndustrialEconomics
Speciality：
Name：
Instructor：YusHuJhenian )邕蛆)】虹
gzh(sige(snatignure『；：圣箍字
ABSTRACT
Researchand ofthenew and
new
development(RD)investmenttechnologyproduct
a the of
activity rolein
playssignificant processacceleratingtechnology
and nation’S investmentneedsnot
enterprises’ability
developingeconomy，RDactivity only
fundsbutalso valuationmethods．MethodofReal ofa
enough adequateproject Optionbyway
newmethodofferanew for ofRD
waysolvinguncertaintypro
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