我国私募基金的展与风险研究.pdf

中文摘要 中文摘要 私募基金是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募 集资金而设立的基金，它以其灵活的操作方式、非公开的信息披露要求及高 投资收益在投资基会领域独树一帜，具有自己的组织形式和运作模式。 2002年后，伴随着全球股市的回升和亚洲新兴国家不断涌现的投资机遇， 私募基金的规模在逐渐的壮大，对各国资本市场结构、行业发展及企业治理 都产生了深远影响。同样，私募基金在我国也经历从无到有，从不成熟到逐 渐成熟这样一个过稃。私募基金在中国逐渐发展成为中国资本市场举足轻重 的力量，并广泛活跃于证券市场、行业投资及企业股权融资等领域。由于我 国资本市场还不是很完善，相关的法律制度还不是很健全，再加上私募基金 本身的投资特点和盈利模式，决定了其具有很大的风险性。 正因为如此，本文的基本观点是：借鉴其它国家私募基金的发展经验， 研究我国私募基金发展的实际情况，合理引导私募基金的发展，减少或控制 其本身所具有的风险具有积极的意义。我国私募基金的产生、发展有其自身 的内在性，要对其进行相关研究和分析，必需结合中国的实际经济形势和发 展阶段，。才能够更好的认识我国的私募基金。本文按照这个思路来展现我国 私募基金的发展历程。 私募基金的发展不是很完善，存在诸多的风险。因而在我国发展私募基 金的同时，要对其进行风险控制。目前，私募基金在我国面I临的风险有很多， 本文将对相关风险进行重点阐述和分析，并引入有关模型，从多角度、更深 层次认识私募基金的风险及其影响。 在木文的结构安排上，将分为六个部分来进行阐述和分析。 第一章是文献综述，简要介绍国内一些学者和专家对私募基金的研究状 况。该部分将从私募基会整体研究情况和私募基金的风险两个角度进行综述， 这也是本文要深入分析的两个方面，中国私募基金的整个发展过程也就是对 我周私葬基金的发展与风险研究 私募基金进行风险控制的过程． 第二章是对私募基金的简单介绍，指出私募基金的概念、特征及其在我 国的组织形式等。通过该部分的阐述，将对私募基金有一个总体的把握，有 助于对私募基金的理解，为后文对其发展和风险研究作个理论铺垫。 第三章介绍私募基金在国外以及我国香港台湾的发展概况，了解私募基 金的历史沿革和在这些国家和地区的发展状况．为发展我国私募基金提供有 益经验。 第四章分析我国私募基金产生的原因，并讲述了目前我国私募基金主要 的三种盈利模式即投资于证券及其它衍生品、产业投资和管理层收购。该部 分的安排，对更全面的感受和认识私募基金具有积极意义，同时指出在我国 发展私募基金的必要性。 第五章分析了私募基金存在的风险主要有道德风险、法律风险、操作风 险和其它相关风险，指出这些风险存在的原因及其运作的机理。 第六章分析了私募基金风险控制的措施。针对私募基金的道德风险虽然 是无法避免的，但是通过相关措施可以减少和弱化它；对于法律风险控制， 主要是加强法律、法规的建设，使私募基金有法可依；对于操作风险稠l其它 风险，也提出了相关建议。 晟后是本文的结论部分，指出私募基金在我国的发展还处在初级阶段， 还不是很成熟和完善。我们在积极支持和鼓励私募基金发展的同时，要提高 风险意识，加强对私募基金的风险进行控制，以利于金融市场的稳定，保护 市场各参与方的利益。 通过对国外私募基金发展过程的分析，在联系国内宏观经济和金融环境 下合理发展私募基金，并在发展的过程中对其自身存在的风险进行合理规避 和控制，并提出我国整个私募基金的发展过程也就是风险控制过程的论断， 这是本文的亮点之一。在对私募基金道德风险的分析J：．61入一个模型，指出 了私募基金无法避免道德风险的根源，从而使该问题的分析就更深入一层。 当然，由于自己的知识水平有限，本文还存在很多不足的地方，研究的 广度和深度都还不够。如私募基金的发展过程也就是风险控制的过程，这既 是本文的亮点，也是本文的一个不足之处，主要是因为在这个问题的分析深 度上还不够，没有能够将两者很好的综合起来进行分析。这也将是自己以后 2 中文摘要 进一步研究的