国际投资学 知识点集锦.doc

第一章国际投资概述 第一节国际投资的内涵 ※国际投资，是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。 ※国际投资分类： 1、按照投资主体，可分为： （1）国际公共（官方）投资 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 （2）国际私人投资 是指私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。 2、按照投资期限，可分为： （1）短期投资 一年以内的债权 （2）长期投资 一年以上的债权、股票以及实物资产 3、按照投资形式与性质，分为： （1）国际直接投资 是以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动 （2）国际间接投资 是指发生在国际资本市场中的投资活动，包括： 1）国际信贷投资 是指一国政府、银行或国际金融组织向第三国政府、银行、自然人或法人提供信贷资金 2）国际证券投资 是指以购买外国股票和其他有价证券为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动 (3)国际灵活投资 是指不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动，因此被称作灵活投资。 第二节 国际投资的产生与发展 国际投资的起源可追溯到19世纪上半叶已基本完成的英国工业革命 国际投资的发展历程划分为以下阶段： 初始形成阶段（1914年以前） 低迷徘徊阶段（两次世界大战期间） 恢复增长阶段（二战后至20世纪60年度末） 迅猛发展阶段（20世纪70年代至2000年） 调量整理阶段（2001年以来） 迅猛发展阶段（20世纪70年代至2000年）投资格局： 1、“大三角”（日本、美国、西欧）国家对外投资集聚化 2、发达国家之间的相互投资不断增加 3、发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 ※麦克杜格尔模型, 即国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益 ※国际投资对各国经济的影响主要体现在： 1、就业和收入水平 2、进出口及国际收支水平 3、示范和竞争效应 4、技术进步水平 5、资本形成效应 6、产业安全效应 ※外商直接投资主要通过以下途径影响我国的产业安全：1、市场控制 2、股权控制 3、技术控制 4、品牌控制 ※主流国际直接投资理论包括海默的垄断优势理论、弗农的产品周期理论、巴克莱等人的内部化理论、邓宁的国际生产折衷理论以及小岛清的比较优势理论等具有较大影响的主流直接投资理论 ※海默的垄断优势理论以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着国际直接投资理论研究的开端。 ※随着发展中国家对外直接投资的迅速发展，旨在解释发展中国家对外投资行为的发展中国家投资理论不断涌现，比较有代表的理论有： 1、阿·勃利兹诺伊利→资本相对过度积累理论 2、刘易斯·威尔斯→小规模技术理论 3、拉奥→技术地方化理论 4、特威尔+托兰惕诺→技术创新产业升级理论 5、邓宁→投资发展周期论 ※近些年来，尽管国际投资领域没有出现如垄断优势理论那样有影响力的国际直接投资理论，但是在已有的理论框架中，众多学者针对现实情况进行修正和补充，如对产品生命周期理论以及内部化理论的修正与补充。同时，国际投资也出现了一些新理论，如：投资诱发要素组合理论、波特的竞争优势理论、国际投资理论与国际贸易理论的融合发展趋势理论等。 ※国际间接投资理论源于现代西方证券投资理论，是现代西方证券投资理论在国际投资领域的延伸和拓展。比较有代表性的国际间接投资理论主要有证券组合理论、资本资产定价理论、资产套价理论、期权定价理论以及投资行为金融理论。 第三章 国际投资环境 第一节 国际投资环境概述 国际投资环境，是指影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。 国际投资环境分为自然、政治、经济、法律、社会五个方面 1、自然环境 是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然地理条件 2、经济环境 主要包括经济发展阶段、收入水平、基础结构、经济政策、贸易状况、国际收支状况、经济制度及市场状况等方面，在国际投资活动的众多因素中是最直接、最基本的因素，也是国际投资决策中首先考虑的因素 3、政治环境 是指东道国的政治状况、政策和法规 4、法律环境 是指目标国家有关投资（特别是外国投资）的法律法规情况，在投资环境中占据重要的地位，是投资环境的“晴雨表”和“风向针” 5、社会环境 是指对投资有重要影响的社会方面的关系 ※国际直接投资