国际投资整理资料123.doc

1.国际直接投资与国际间接投资的区别是什么？ 国际投资按时期长短分：短期投资、中期投资、长期投资 国际投资按主体分：官方投资、海外私人投资 国际投资按是否拥有海外企业的经营管理权：国际直接投资、国际间接投资 国际直接投资：也叫海外直接投资（FDI， Foreign Direct Investment），指投资者参与海外企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式 。 国际间接投资：也叫海外证券投资（FPEI， foreign portfolio equity investment），指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 （重）二者的区分与比较：（1）有效控制原则、持久利益原则 在理论上区分两种投资方式的标志主要在于对企业的有效控制权。但在实际的运作中，有效控制往往又是模糊的，所以更强调了比“有效控制”所涵盖范围更广的“持久利益”。（2）关于波动性的比较 投资视界：国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券者。国际直接投资者（跨国公司）对商品和服务生产的长期利润更感兴趣，而国际证券者却更关心其投资的快速金融收益。国际直接投资主要基于对受资国的市场增长潜力及结构特征的长期看法，如果他们觉察到的不利情况是短期的，便不太倾向于撤资，而国际证券投资者更易受金融市场上影响投资者预期收益的短期波动影响。 羊群效应：FDI的动机（寻求市场、资源或效率等）多样性会减少“羊群”行为所带来的风险；而国际证券投资者追求金融收益的单一动机更倾向于引发“羊群”行为。 资产流动性：国际直接投资客体具有更强的非流动性。FDI是通过在东道国建立生产设施或收购已有企业的方式实现的，很难在短期内拆除或卖掉已沉淀的资产。而国际证券投资者可通过金融市场买卖从而轻易地套现，然后撤出或转投资金。 2.国际投资的主体包括 跨国公司 、 跨国金融机构 、 官方与半官方机构 和和 居民个人 。 国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 投资主体：包括跨国公司（GE）、跨国金融机构（花旗、高盛）、官方（一国政府）与半官方机构（世界银行、IMF）和居民个人（索洛斯）等。 投资客体：实物资产、无形资产或金融资产。 投资目的：价值增值（经济）及其它的政治或军事目的。 国际贸易（商品和劳务的国际交换活动）：也称通商，是指跨越国境的货品和服务交易，一般由进口贸易和出口贸易所组成，因此也可称之为进出口贸易。 商品资本国际流动→国际贸易 货币资本国际流动→国际间接投资 产业资本国际流动→国际直接投资 3.国际投资的客体包括 实物资产 、 无形资产 和 金融资产 。 （重）4.为什么说国际投资是生产要素在全球范围的优化配置？ 答：各国生产要素与生产的非比例、一国产业中的资本供给与需求的非一致性，都产生了要素组合的非比例性，产生了要素的相对富裕和相对稀缺差别，导致了要素报酬的递减。因此，要素通过国际流动而达到较优组合的要求是客观存在的。在资本、劳动力、土地、自然资源、技术和管理等诸多生产要素中，资本流动是最便利的，而且可以带动技术、管理等要素向难以流动的自然资源、土地等靠拢。所以在正常情况下，国际投资总是可以带来世界较优的要素组合，从而推动世界经济总体福利水平的不断提高。 FDI的动机是 寻求市场 、 资源 和 效率 。 大三角”现象 发达国家的区域特征：美国、欧盟、日本 6.简述厂商垄断优势理论。 答：1.厂商垄断优势论以市场不完全性作为其基本理论前提。2.该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件。3.厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国企业的垄断或寡占优势，因此厂商垄断优势论是寡占竞争理论。4.厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上，而且越来越多的体现在厂商所拥有的技术知识、管理技能等无形资产上。 简述内部化理论的主要观点。 答：理论来源：“科斯定理”，即交易成本学说。（1）由于市场的不完全，若将企业所拥有的科技和营销知识等中间产品通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商实现利润最大化目标；若企业建立内部市场，可利用企业管理手段协调企业内部资源的配置，避免市场不完全对企业经营效率的影响。企业对外直接投资的实质是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，而不在于资本的转移。其结果是用企业内部的管理机制代替外部市场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内