申银万国-2013年有色金属业投资策略（ppt)-稀土永磁景气可期，金顶盛世夺目璀璨-12112.pdf

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2016-04-01 发布于山西
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申银万国-2013年有色金属业投资策略（ppt)-稀土永磁景气可期，金顶盛世夺目璀璨-12112

稀土永磁景气可期，金顶盛世夺目璀璨 ——2013年有色金属投资策略证券分析师叶培培 A0230511040055 ARG353 周小波 A0230511040037 研究支持：王栋、张岩、徐若旭 2012.11.28 序言1 小金属（稀土）基本投资逻辑数据来源：申万研究序言2 存量金是供给主流，黄金需求持续旺盛  从供需的角度出发，黄金的供给和需求可以分别分为两个大类  黄金供给由矿产金和地面存量金共同构成，后者是影响供给的关键  需求有分为制造业需求（实物金）和投资领域的需求（纸黄金），其中后者决定金价，前者影响金价黄金市场供需平衡分析黄金衍生品市场投资需求（纸黄金市场）决定金价矿产金供需平衡黄金总供给黄金总需求支撑地面存量金实物金需求（制造业领域）影响金价资料来源：申万研究 33 444 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 究 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 研 9 8 7 6 5 4 3 2 1 01-2102 ) 万元 50-2102 , 申轴 , 21-1102 右 D