美国债务危机对中国影响详解.ppt

透视美国债务危机 教师：黄海昀 电话　　资料：二战以后，美国国内总投资占国内生产总值的比重一直比较稳定在17％～22％之间，而美国的年度总储蓄占国内生产总值的比重从1960年代最高达到22％，逐步下降，2000年以后已经降到14％左右。国内总投资与总储蓄的差额在1970年代中期还基本为零，之后，国内总投资开始超过总储蓄，2000年之后迅速拉大，2007年这个差距已到达6380亿美元。 　 注释：量化宽松政策：是指在利率已经降到零或接近于零的情况下，中央银行通过购买证券的方式向市场大规模投放货币，运用非常规的手段来遏制通货紧缩导致的市场恐慌，刺激经济增长。 第一次量化宽松政策 　　金融危机中奥巴马入主白宫，实施系列新政，为了刺激银行放贷，于09年3月18日美联储首次实施量化宽松货币政策，购进总额1.15万亿美元的长期国债、抵押证券和“两房”债券，导致美国的货币数量激增。但货币供给增加能否刺激经济增长，关键在于企业和个人是否有增加投资和消费的需求。由于美国经济以第三产业为主，经济增长的引擎依赖于消费，居民对经济前景比较悲观，消费支出增长缓慢，导致制造业和服务业在低谷徘徊，银行贷款意愿低迷，失业率在9.6%左右居高不下，经济复苏乏力。 第二轮量化宽松政策 刺激经济举措并没使美国经济迅速复苏，选民大为失望，民主党在2010年11月2日的中期选举中丢掉众议院的控制权。奥巴马政府认识到实现经济复苏已成为其挽回政治败局、实现连任的重要前提，刺激经济增长、创造就业成为美国政府压倒一切的首要任务。2010年11月3日，美联储启动第二轮量化宽松货币政策,宣布2011年6月底前购买6000亿美元长期国债，预计每月购进750亿美元，联邦基金利率继续维持在0—0.25%，以进一步刺激美国经济复苏。 （四)此次美国债务危机原因 1、直接原因——钱借得过分多了 爽快借钱的美国人似乎早忘记了，汉密尔顿在更早以前就曾说过的前提——“国债如果不太多的话，将是对国家的恩赐”。事实上现在的美国借钱实在是太多了。近年来，美国财政入不敷出，政府赤字大幅上升,债务急剧攀升。2009财年，美国财政赤字创下1.41万亿美元的历史纪录，2011财年预计将达1.65万亿美元的历史新高。正是在不断高企的财政赤字推动下，美国国债突破了14.29万亿美元，人均负债达4.53万美元。 　2、美国当下财政状况不佳未来仍难有明显改观短期难以摆脱债务泥潭 美国的财政收入主要来自个人所得税和社会保障税，二者对美国财政的贡献率超过80%。这两大税收都是主要针对个人，在美国经济放缓，就业形势恶化的背景下，个人所得税和社会保障税都难以大幅增长，而对于以消费经济为主的美国，如果对民众加税又将抑制本已疲软的消费， 即使在经济困难的2010年，奥巴马政府也依然延续了布什时期的减税政策，在去年年底大幅减税近9000亿美元，并且在近期依然呼吁延长对中产阶级的减税，所以，美国政府将来对民众加税的可能性极低，无论是针对富人还是中产阶级，在经济上和政治上都意味着极大的风险。 如果个人所得税和社会保障税不能大幅增长，美国的财政收入也就难以有实质性提升。 美国财政收入的第三大来源是公司营业税，占比约为10%，但今天大部分美国企业的经营压力之大前所未有，指望公司营业税提升美国财政收入也是一个奢望。 前面也已经谈到几项主要美国财政支出压缩困难。　一方面是开源无方财政收入增长乏力，一方面是节流乏力财政支出无限增长，美国未来还将在债务泥潭中越陷越深。 　　 美国目前的国债余额已经超过14.29万亿美元，对应2010年的美国GDP14.62万亿美元，国债占GDP的比重已经逼近100%，按照欧盟《马斯特里赫特条约》划定的60%的安全线来看，美国国债已处危险境地，只不过长期以来依靠其头号经济大国和全球储备货币发行国的地位，美国国债一直得以维持并透支其AAA级信用。不过，这种依靠发新债还旧债的做法已经和庞氏骗局无异，早晚都要有破灭的一天。 　　 3、政治因素也是导致此次美国债务危机中的重要原因 第一，庞大福利开支和政治制度政党利益有直接关系。 福利计划中的社会保障、医疗保险、医疗补助等开支是美国庞大债务的一个重要来源与长期风险。美国要减少赤字化解债务风险，必须减少庞大的福利开支,这是人所共知的事实。但没有任何人愿意开削减福利开支的先河。 因为在美国,反恐战争和福利政策几乎就是被放在祭台上的圣物,当政者不敢轻易碰处。在美国选举制度下，为拉选票，政客们常常给选民以福利保障的许诺，庞大的义务性福利支出是美国历届政府竞选中承诺累积的，异常刚性，几乎只能加不能减。谁要推动改革福利计划，主张消减福利，尤其