货币银行学第七章分析报告.ppt

第七章 金融市场 本章内容提要 本章主要分析说明金融市场的含义、构成要素、地位与主要功能， 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 包括三层含义： 1、它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。 二、金融市场的形成及其特点 广义金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。 （一）金融市场的形成条件 商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给 拥有完善和健全的金融机构体系 金融交易的工具丰富，交易形式多样化 有健全的金融立法 政府能对金融市场进行合理有效的管理 金融市场是指整个市场体系中最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。因为无论是消费和生产资料的买卖，还是技术和劳动的流动等，各种市场的交易活动都要通过货币的流通和资金的运动来实现，都离不开金融市场密切配合。 三、金融市场的类型 1、按金融交易的期限划分 短期金融市场（货币市场），交易期限在一年以内。 长期金融市场（资本市场），交易期限在一年以上。 2.按金融交易的存在场所划分，分为有形市场与无形市场。 3.按金融交易的程序不同，分为发行市场和流通市场。 发行市场是新金融工具最初发行上市的市场。 流通市场是已上市的金融工具买卖转让的市场。 4、按交割时间的不同，分为现货市场与期货市场。 现货市场即现金交易市场，是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。 期货市场是以标准化的合约为交易对象的市场。 5、按金融交易的标的物不同，分为： 货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 6、按存在地域或活动范围来划分 国内金融市场和国际金融市场。 四、金融市场的基本要素 （一）金融市场的参加者 是指参与金融市场的交易活动而形成证券买卖双方的单位。主要有： 1、政府部门：通过发行债券筹集资金。 2、工商企业：即是筹资者，也可能是资金供应者。 3、金融机构：是金融市场最重要的参与者。 主要有存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行。 4、个人：是市场上的资金供应者 （二）金融工具 是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。金融工具的特征： 偿还性：是指债务人必须归还本金以前所经历的时间。 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 风险性（安全性）：是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度。 收益率（盈利性）：是指金融工具所取得的收益和本金的比率。 有名义收益率、即期收益率和平均收益率。 （三）交易价格。 由于金融市场上的交易对象是货币资金，因此交易价格反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬，交易价格通常表现为利率 （四）组织方式。 即金融市场的交易采用的方式。主要有三种： 1、场内交易方式； 2、柜台交易方式； 3、无形交易方式。 （五）金融市场的管理 是指中央银行及有关监管当局为维护金融市场的正常秩序而进行的管理。 五、金融市场的功能 金融市场的功能是多方面的，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投资需求，促进资本的集中与转换。 一是配置资源的功能（调剂资源余缺） 二是风险管理的功能 三是信息处理的功能 四是公司治理的功能（市场激励、约束和监督制度有助于解决公司的委托-代理问题） 第二节 货币市场 一、货币市场的涵义及特点 涵义：货币市场是指期限为一年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场，又称为短期资金市场。 货币市场的特点： 1、交易期限短； 2、交易目的是解决短期资金周转的需要； 3、所交易的金融工具有较强的流动性 二、货币市场的类型 货币市场通常按交易对象划分，主要分为同业拆借市场、商业票据市场、国库券市场、大额可转让定期存单市场、回购市场等子市场构成。 （一）同业拆借市场 含义：它是指各类金融机构之间短期资金拆借活动所形成的市场。 两种类型： 1、银行同业拆借市场。是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。 2、短期拆借市场。又叫“通知放款”，主要是商业银行与非银行金融机构之间的一种短期资金拆借形式。 （二）票据市场 商业票据市场主要指商业票据的流通及转让市场，包括票据承兑和票据贴现市场。 1、市场交易种类 银行票据与商业票据的贴现 商业银行对贴现公司的拆放 中央银行对商业银行和贴现公司的再贴现 主要是银行承兑票据市场和商业票据市场 2.商业票据市场 商业票据形式上多为以出票人为付款人的本票。 期限短，一般在270天以内。 市场参与者主要是工商企业和金融机构。 3.银行承兑汇票市场 由收款人开出的、以银行为付款人的远期汇票，经银行承兑后成为银行承兑汇票。 期限一般为30