货币银行学第三章分析报告.ppt

第三章 金融市场 第一节 金融市场概述 一、基本概念 1.金融市场：由货币资金供求双方以金融工具为交易对象所形成的交易市场。 特征： 交易对象---货币 交易性质----借贷关系 形态-----有形或无形 任何一个社会，总会存在盈余单位和赤字单位，因此就会出现金融市场。 2.直接融资和间接融资 1）定义 直接融资：赤字单位直接向盈余单位发行自身的金融要求权，其间不需要经过任何金融中介机构。 间接融资：赤字单位和盈余单位无直接契约关系，双方各以金融中介机构为对立当事人。 2).比较直接融资和间接融资 A.直接融资的优缺点 优点:（1）获得长期稳定资金 （2）优化资金配置 （3）加速资金积累 缺点:（1）进入门槛较高 （2）需要一定的专业知识 （3）资金供给方承担了较多风险 B.间接融资的优缺点 优点:（1）降低融资成本 （2）可以动员零星存款 （3）通过资产多样化降低风险 （4）实现期限转化 缺点:割断资金供需双方联系，对中介机构更为依赖 3.金融的基本特点 回收性/期限性/收益性/风险性 4.金融市场的功能 融通资金功能； 资金积累功能； 有效配置资金功能； 调节资金功能； 防范风险功能； 经济信息功能 5.金融市场的分类 1）根据市场上交易的金融资产的期限长短，可以分为货币市场和资本市场 2）债务市场和股权市场 3）一级市场和二级市场 4）交易所和场外市场 5）现货市场和期货市场 6）其他金融市场 外汇市场 黄金市场 6.金融市场形成的基本条件 1）商品经济高度发达，商品生产和商品流通十分活跃，社会上存在着庞大的资金需求和供给，这是建立金融市场并能有效运行的必不可少的基本条件。 2）完善和健全的金融机构体系。 3）金融交易的工具丰富，交易形式多样化。 4）有健全的金融立法 5）市场管理合理，政府当局能适应市场供求状况的变化，运用适当的金融手段来调控市场的运营。 第二节 货币市场和资本市场 一、货币市场概述 1.货币市场基本情况 定义----指交易期限在一年以内的短期金融交易市场。 构成----短期存贷市场、银行同业拆借市场、商业票据市场、短期债券市场以及大额存单等短期融资工具交易市场。 参考者---政府、企业、个人及金融机构 金融工具----商业票据、国库券、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议 2.银行同业拆借市场 1）定义 ----银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。 2）拆借对象 -----经营过程中暂时闲置的资金和已存入央行且大于法定准备金的部分（即超额准备金） 3）目的 ----调剂头寸，满足在资金借贷中产生的短期资金不足 4）特点 A、同业性；B、无担保性；C、短期性（1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、4个月）；D、 交易大宗性；E、无形市场 3.商业票据市场 1）商业票据市场的定义 商业票据（commercial paper, CP） ---是一种信用等级较高的大公司发行的短期无担保的期票。 商业票据市场---指以一些资信等级较高的大型工商企业发行票据，同时一些金融机构和个人买卖商业票据参与投资，从而实现资金融通的市场。 2）商业票据市场的构成 票据的发行和买卖市场、承兑市场和贴现市场 4.大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（negotiable time certificates of deposit, CDs）的定义 CDs--是表明一个特定数额的货币已经存在银行或储蓄机构的一种证明，由该银行或储蓄机构发行，简称“大额存单” ；或者简单地说是一种由银行向存款人发行的大面额的存款凭证 5.回购协议市场（repurchase agreement,RP） 1）定义 ---是指在货币市场上买卖证券的同时签订一份协议，由卖方承诺在日后将证券如数买回，买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。这一交易将一种现货交易和远期交易相结合，达到融通资金的目的。 2）操作方式 正回购-----先出售证券，并约定价格一定时期后再将之从原购买者手中买回来； 逆回购---先购买证券，并约定价格一定时期后再出售给原证券持有者； 二、资本市场及其工具 1.资本市场的含义和参与者 1）含义：中长期金融证券买卖市场。 2）资本市场金融工具 抵押贷款 债券 股票 第三节 一级市场和二级市场 一、一级市场 1、含义：一级市场又称初级市场，是发行新证券的市场，可分为债券发行市场和股票发行市场。 2