金融学第九章货币供给分析报告.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 在经济运行中，h的高低主要受以下因素影响： ① 非银行部门的可支配收入（Y），应该说h是Y的递增函数 ② 非银行部门持有的机会成本（Pn），应该说h是Pn的递减函数 ③ 金融市场的完善程度（Fm），应该说h是Fm的递减函数 ④ 其他非经济因素（u）。一般情况下，社会不稳定，h上升；社会稳定，h平稳 ? （2）现金比率（h）。所谓现金比率是指非银行部门所持有的中央银行现金负债（C）与非银行部门所持有的商业银行的活期存款负债（D）之间的比例关系。 在经济运行中，t的高低主要受以下因素影响： ① 非银行部门的可支配收入（Y），应该说t是Y的递增函数 ② 持有定期存款的机会成本（Pt），应该说t是Pt的递减函数 ③ 定期存款的利率（i），应该说t是i的递增函数 ? （3）定期存款比率（t）。定期存款比率是指非银行部门所持有的商业银行的定期存款负债与活期存款负债的比例关系。 　 在经济运行中，e主要受以下因素影响： ① 商业银行持有e的机会成本（Pe），应该说Pe是e的递减函数 ② 商业银行借入准备金的代价（ie），应该说ie是e的递减函数 ③ 非银行部门对现金的偏好（Ce），应该说Ce是e的递增函数 ? 　（4）超额准备比率（e）。所谓超额准备比率是指商业银行持有的超额准备金（实际持有的r 超过应当保留的r部分）与非银行部门所持有的商业银行的活期存款负债之间的比例关系。 ? 　④ 非银行部门对定期存款的偏好（Te），应该说Te是e的递减函数 　⑥ 商业银行的业务经营传统（t ），应该说注重安全，则e 较多；敢于冒险，e 较少 　⑤ 中央银行货币政策的意向（　），即央行采取紧缩政策，e上升，相反，采取放松政策，e下降 (1)因素法：这一方法是根据计算公式，先求出影响货币乘数变化的诸因素数值（r、e、c、t.rtt)。 (2)倒推法：这种方法的基本原理就是存款准备率的倒数(1/r)乘企业存款占银行各项存款和现金的比率(T)等于整个货币的创造乘数,即m=(1/r).T。 ? 回本章 ? 至下节 4.货币乘数的计算 第五节 货币供给的调控机制 一、货币供给宏观调控模式的转换 二、货币供给调控机制的组成 三、中央银行调控货币供给量的复杂性 ? 回本章 ? 至下节 　　　指中央银行在对宏观经济的调控中，所确定的最终目标（如经济增长、国际收支平衡、降低失业率、稳定物价等），采取的有效政策工具（如公开市场业务、再贴现、存款准备金等），选择的具体调控对象（或中间目标，即联系最终目标和政策工具之间的金融目标，如货币供给量、利率水平等），运用的各种调控形式（如通过金融市场、计划手段、法律手段等）。 一、货币供给宏观调控模式的转换 货币供给宏观调控模式的涵义 ? 　　　以上诸部分相互间的密切联系和相关作用组成一个完整的调控系统。依据世界各国的情况，货币供给宏观调控的一般模式如下图所示。少数国家和地区虽不实行中央银行制度，但这种宏观调控模式是客观存在的。 ? 图示　货币供给的一般调控模式 　1.直接型。苏联、东欧一些国家以及我国在1979年以前均采用直接型模式，如下图所示。 货币供给宏观调控模式的类型 图示　货币供给的直接型调控模式 ? 　2.间接型。西方资本主义国家从20世纪50年代开始大多采用这种模式，如下图所示。 ? 图示　货币供给的间接型调控模式 　　以上两种类型的货币供给宏观调控模式在终极目标确定、中间目标、货币政策手段、调控形式诸方面的差异可见下表: ? 两种货币供给的间接调控模式比较 　3.过渡型。过渡型即由直接型调控模式向间接型过渡，发展中国家一般采用这种模式。 　　我国现阶段正处于由计划经济向市场经济转换时期，有必要对宏观经济采取一些直接控制手段。但是，从长远看，货币供给宏观调控模式由直接型向间接型过渡已是必然趋势。 ? 二、货币供给调控机制的组成 1.调控主体 　　　整个货币供给量调控机制的主体有三个：一是中央银行；二是商业银行；三是非银行经济部门。可以用下图表示。 　 图示　货币供给调控模式的主体因素 ? 　 货币供给量调控机制的基本因素也有三个：一是基础货币；二是货币乘数；三是货币供给量。见下图。 图示　货币供给调控模式的基本因素 ? 2.基本因素 　 影响货币供给调控模式的若干金融变量具体指现金漏损率、法定存款比率、超额准备金比率、定期存款比率、财政性存款比率等，这些因素共同作用于倍数放大效应。如下