讲义7中央银行与货币政策分析报告.ppt

第六章中央银行与货币政策 货币政策对产出水平和通货膨胀的影响机制 一、中央银行的基本功能 发行的银行(Bank of issue) 银行的银行(Bank of? bank) 国家的银行(state’s bank) 1、发行的银行 发行货币，即垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构。????我国的法定货币是人民币，以人民币支付我国境内的一切公债私债，任何单位和个人不得拒收。人民币由中国人民银行统一制版发行，任何单位不得印制，发行代币票券，以替代人民币在市场上流通。 2、银行的银行 银行固有的业务――办理“存、贷、汇”，也是`中央银行的主要业务内容。只不过服务对象仅限于商业银行与其它金融机构而非—般企业与个人。 　　具体表现在：（1）?集中存款准备按有关的法律规定，商业银行及其金融机构必须向中央银行存入—部份存款准备金。目的有两个：—是保证存款机构的清偿能力；二是有利于中央银行调节信用规模与控制货币供应量。 （2）最终的贷款人(lender of last resort)金融恐惧或支付链条中断往往是触发经济危机的导火线。 最终贷款人的作用是：　　支持陷入资金周转困难的商业银行与其它金融机构，以免银行挤兑风潮的扩大而最终导致整个银行业的崩溃；　　通过为商业银行办理短期资金融通，调节信用规模与货币供应量，传递与实施宏观调控的意图。 　　商业银行从中央银行融进资金的主要方式有：将自己持有的票据，包括国库券，向中央办理再贴现、再抵押；回购协议；直接取得贷款。 （3）组织全国清算对各种银行之间每日清算的差额进行结算。 ３、国家的银行 国家的银行是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策、代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。具体体现在以下几方面：（1）?代理国库，政府的收入与支出均通过财政部门在中央银行内开立的各种账户进行。（2）?代理国家债券发行。发行以及还本付息。（3）?对国家财政给予信贷支持。拨款与购买公债。（4）?保管外汇与黄金储备，进行外汇、黄金的买卖与管理。（5）?制定与实施货币政策（6）?制定并监督执行有关金融管理法规。 为商业银行等普通金融机构与政府提供金融服务的特殊金融机构 制定与实施货币政策、监督管理金融业、规范与维护金融秩序、调控金融与经济运行的宏观管理部门。 中国人民银行/renhangjianjie/zhineng.asp 中国银行业监督管理委员会/chinese/info/yjhjj/index.jsp 二、中央银行的发展简史 中央银行产生于17世纪后半期﹐其雏型是瑞典银行﹐成立于1656年﹐并于1661年发行银行券。 1833年英国议会规定英格兰银行发行的银行券为无限法偿币﹐标志着第一家中央银行的诞生。 19世纪初形成较完善的中央银行制度。1920年布鲁塞尔国际金融会议提出的发行银行应脱离各国政府控制的观点﹐成为各国建立中央银行最重要的理论根据。 第二次世界大战后中央银行国有化成为当时改组和设立中央银行的重要原则。 1944年布雷顿森林会议的召开加强了各国中央银行的合作﹐在此基础上﹐1945年12月成立国际货币基金组织和世界银行﹐推动了各国中央银行制度的发展和完善。 三、中央银行的政策目标 经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡和汇率稳定、收入和财富的公平分配、效率 各国央行的政策目标 中国人民银行的政策目标：由“发展经济、稳定货币”的双重目标转变为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”的单一目标。 四、货币政策工具 １、公开市场业务 通过在公开市场上买卖政府证券，央行能降低或提高银行的准备金数量。公开市场业务是中央银行稳定经济的最重要工具。 ２、贴现率政策 贴现率是商业银行向中央银行借款时的利率。 ３、改变准备金要求 四、若干中央银行简况 １、美国联邦储备体系 ２、欧洲中央银行 ３、中国人民银行 １、联邦储备体系 20世纪以前，美国政治的一个主要特征是对中央集权的恐惧，因而抵制建立中央银行。美国社会对金融业抱有固有的偏见，而中央银行是金融业的最突出代表。 1811年，美国第一银行解散，1836年，美国第二银行延长特许经营权的要求被否决。 缺乏最后贷款人的后果： 全国性的银行业危机成为经常性事件，大约每隔20年发生一次； 1907危机达到顶峰，引起大量银行的倒闭，给存款者造成巨大的损失，公众认识到需要建立中央银行以预防未来的突发危机。 两种担忧：华尔街的金融业（包括最大的公司和银行）可能操纵中央银行以控制经济；联邦政府的中央银行运作可能导致政府对私有银行事务的过多干预。 中央银行应该是一家私有银行还是一个政府机构？ 1913年《联邦储备法》，创立了拥有12家地区联邦储备银行的联邦储备体系。 2、欧洲中央银行（体系） 欧洲中央银行