债券回购交易业务解析.ppt

债券回购交易以年收益率报价 在交易所行情显示中，只即时显示交易的到期购回价格，而成交量、成交金额，分别显示的是当日成交手数和当日实际成交金额。 债券质押式回购交易实行“一次成交、两次结算”。 回购交易当日初次结算的结算价格按100元计算。回购到期日二次结算的结算价格按购回价计算。 债券回购到期购回价： 借贷成本以100元面额(国债)予以固定，则， 　　购回价格=100元+利息=100元+100元*年收益率*回购天数/360天 　　其中，年收益率即是初始成交日由交易双方竞价产生的某一回购品种的场内挂牌价格。 报价方式 感谢聆听！ 长城证券 与您共同成长！ “财富长城”——您投资的好帮手！ 12/19/2007 * 传统的系统集成和软件开发收入占比逐渐降低，09 年下降到25.8%，公司从“系统集成商”已转型为“无线增值运营商”，未来向移动互联网企业转变，业务集中在手机动漫和移动电子商务领域。手机动漫业务经过4年的发展已初具规模，未来将受益于国家对动漫产业发展的支持、3G 用户规模的扩大、3G 网络速率提升、移动智能终端普及等多重因素。中国移动将电子商务基地建设在湖南，公司承担了湖南移动手机支付平台的建设工作，在SI 领域已开启了部分行业应用的合作，积累了一定的客户资源，未来将受益移动电子商务巨大的增长空间 通过对电子企业的订单观察，多数企业的订单能见度已达5-6 月，部分企业的订单甚至达到3 季度，行业开工率已基本恢复至衰退前水平。我们认为，行业在1 季度呈现的淡季不淡的趋势应可以延续至2 季度。目前尚无显著迹象表明行业超额下单的问题比较严重。 3C 需求的恢复持续超出预期，并已形成全面复苏的格局。3D电视、电子书、平板电脑、电容式触摸屏等新颖产品不断涌现，新技术的应用将成为推动终端需求持续增长的动力。资本开支的规模较为温和，支出规模与衰退前水平仍有差距，新增产能的集中释放预计要到11 年。库存处于健康状态，库存回补可能持续至2 季度末。 国内电子产业的外需开始复苏，出口已自09 年11 月恢复单月增长，全球经济的超预期回升为外需增长的持续性奠定了基石。内需将会保持增长，3C 产品同步于全球复苏，3G 终端需求可能开始大幅启动，家电市场有望继续增长。在调结构政策导引下，低碳、战略性新兴产业的发展将给国内电子产业提供新的成长机遇。 房地产在中国目前经济中举足轻重的地位使得市场对目前超预期的房地产紧缩政策可能带来的后果开始担心，特别是从银行股的大幅下跌中反映出在地产紧缩的背景下市场对“土地财政”可能带来的地方政府融资平台风险尤其担心； 地产调控政策是在对已经出现局部过热的房地产市场进行修正，这将使得中国中长期的走势更加平稳，但短期市场仍需要继续消化房地产调控政策带来的不确定性。特别是，各地房地产后续跟进政策会陆续出台，且各地房地产成交量萎缩和房价走弱将是大概率事件，前期价格上涨过快的部分一线城市调整会更明显。这将持续影响短期市场情绪，市场低迷的走势仍将持续一段时间。 地产相关的板块以及银行等可能仍将受压，而医药、食品饮料等消费相关板块及受政策支持的“智能电网”、“三网融合”等概念短期有望有相对表现。 什么是“非制造业商务活动指数”？非制造业商务活动指数是由商务活动、新订单、新出口订单、积压订单、存货、中间投入价格、收费价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期10项扩散指数构成。由于没有合成指数，国际上通常用商务活动指数来反映非制造业经济发展的总体情况，一般来说该指数达到50%以上，反映非制造业经济总体上升或增长；低于50%，反映非制造业经济下降或回落。????????而什么是“制造业采购经理指数”？中国制造业采购经理指数体系共包括11个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。制造业采购经理指数是一个综合指数，计算方法全球统一。如制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张；低于50%，则通常反映制造业经济总体衰退。 通过对电子企业的订单观察，多数企业的订单能见度已达5-6 月，部分企业的订单甚至达到3 季度，行业开工率已基本恢复至衰退前水平。我们认为，行业在1 季度呈现的淡季不淡的趋势应可以延续至2 季度。目前尚无显著迹象表明行业超额下单的问题比较严重。 3C 需求的恢复持续超出预期，并已形成全面复苏的格局。3D电视、电子书、平板电脑、电容式触摸屏等新颖产品不断涌现，新技术的应用将成为推动终端需求持续增长的动力。资本开支的规模较为温和，支出规模与衰退前水平仍有差距，新增产能的集中释放预计要到11 年。库存处于健康状态，库存回补可能持续至2 季度末。 国内电子产业的外需开始复苏，出口已自09