债券基础知识1解析.ppt

　凭证式国债 　　凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。与储蓄相比，凭证式国债的主要特点是安全、方便、收益适中。具体说来是： 　　1. 凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便，手续简便； 　　2. 可以记名挂失，持有的安全性较好； 　　3. 利率比银行同期存款利率高l-2个百分点(但低于无记名式和记 账式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息； 　　4. 凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金； 　　5. 利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； 　　6. 没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。 　　因此，购买凭证式国债不失为一种既安全、又灵活、收益适中的理想的投资方式，是集国债和储蓄的优点于一体的投资品种。凭证式国债可就近到银行各储蓄网点购买。 　　记账式国债 　　记账式国债，是指没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录。在我国，上海证券交易所和深圳证券交易所已为证券投资者建立电脑证券账户，因此，可以利用证券交易所的系统来发行债券。我国近年来通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。所以，记账式国债又称无纸化国债。 　　可见，记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性强的特点。凭证式和记账式相比，各有其特点。在收益性上，记账式国债要略好于凭证式国债，通常记账式国债的票面利率要略高于相同期限的凭证式国债。在安全性上，凭证式国债略好于记账式国债。在流动性上，记账式国债略好于凭证式国债。 上市交易的可转债 第五章 债券的交易方式 债券现货交易 债券期货交易 债券回购交易 注：目前在沪、深证券交易所交易的债券有现货交易和回购交易。 现货交易——又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。投资者可直接通过证券帐户进行买卖。 回购交易——是指债券持有一方（出券方）和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。 目前沪、深证券交易所均有债券回购交易，但只允许机构法人开户交易，个人投资者不能参与。 期货交易——债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。目前沪、深证券交易所均不开通债券期货交易。 　 第五章 债券的交易方式 第六章 如何选择债券品种 选择债券要 “三看” 一看“到期收益率” 二看“期限” 三看“信用等级” 如何选择债券品种： 期限相同的债券，应选到期收益率高的。 如下面的表格中的三只国债剩余期限大致相同，但04国债（10)到期收益率高，所以应优先选择它。 如果国债和企业债的到期收益率相同，应优先选择国债，因为企业债个人投资者要被征收20%的个人所得税。 第六章 如何选择债券品种 三只国债对比表 统计日期：2008-9-17 第六章 如何选择债券品种 如何选择债券品种： 当市场受到通胀的影响时，应回避期限长的债券。 因为在通胀的时候市场利率往往上调，受其影响，长期债价格下跌的幅度会大于中、短期债券。 第六章 如何选择债券品种 债券基础知识 目 录 第一章：债 券 概 述 第四章：我国债券市场的结构 第二章：债券种类及债券到期收益率的计算 第三章：债券的发行与承销 第六章：如何选择债券品种 第七章：债券交易程序 第五章：债券的交易方式 第一章 债 券 概 述 债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。由此，债券包含了以下四层含义： １．债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者； ２．购买债券的投资者是资金的借出者； ３．发行人（借入者）需要在一定时期还本付息； ４．债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 债券