中国金融控股公防火墙制度研究与设计.pdf

中文摘要 金融防火墙制度是在金融管制放松的过程中对金融控股公司经营进行合理 限制的一系列法律、政策以及措施总称，其目的是为了弥补混业经营的不足。 本文所定义的“防火墙是这样一种制度，它要求在人格独立、从事金融业务 且因股权结构的特殊性而相互存在一定的关联性的法人之间设立，是阻止资本、 人员和信息不正当流动的隔离措施。 本文介绍了金融控股公司防火墙的功能，理论模型证明了当金融主管机关 为防范利益冲突以及风险隔离，要求金融控股公司尽量筑高“防火墙”(cp)， 但防火墙越高，对兼营所产生的利益损害越明显，因此，过高的防火墙措施有 碍金融控股公司的营运综合绩效，“防火墙”的放宽将是未来的趋势。此外，本 文还回顾了对防火墙制度有效性的各种疑虑，从实际出发，探讨各种意见的合 理解释。 通过对美、日、台湾等三个国家和地区金融控股公司防火墙体系变革路径 的详细分析，我们可以了解到各国一直在放宽“防火墙的相关规定，但仍将 保留很多防范利益冲突、风险传递和内部交易的规定，以及法规所未规定而仍 有待规范的防火墙以及保留权力将规范资金流通、信用延伸及提高信用的防火 墙。目前，我国的金融监管水平还不高，各金融机构自我约束力也不强，为了 确保金融体系的安全稳定，在防火墙的设立方面更应该从严，结合我国防火墙 制度的现状，讨论了分类设置防火墙的建议、保持防火墙的有效性的措施以及 防火墙设置的重点等，并结合我国的实际国情，提出建立具有中国特色的、与 时俱进的金融控股公司防火墙制度的具体政策建议。最后，本文提出防火墙设 计的初步方案。 关键词： 金融控股公司； 防火墙制度； 制度设计 ABSTRACT Thefmancialfirewall isinthe whichrelaxedinthefinancial system process to onaseriesof andmeasures．Itsisfor deregulationcarry law,policy purpose isal【indof tobe tOmix thatdefined system,itrequests makingup shortage．Firewall inthe buthasacertainconnectionbecausethe personalityindependence ownership ofasharestructural inanofthe of special，beengaged companylegalperson are financialbusinessestablisharrestment andinformation of,the capital，personnel insulationmeasure． falselyflowing This introduceditsfunctionoffinancial text holdingcompanyfirewall，theories modelcertificatebefinancial for benefits against supervisororganizationg