内生货币体制中本监管对我国信贷的影响研究.pdf

万方数据 A Dissertation Submitted to Shanghai Jiao Tong University for the Degree of Doctor The Study of the Impact of Capital Regulation in China’s Endogenous Monetary System on Credit Ph.D. Candidate ： Du Rongyao Academic Advisor ： Prof. Hu Haiou Major ： Finance Research Area ： Monetary Banking University Code ： 10248 Antai College of Economics Management, Shanghai Jiaotong University, 2013 万方数据 万方数据 万方数据 万方数据 摘 要 摘 要 我国的货币发行机制是我国货币政策发挥作用的前提条件，我国的货币发行机制使得我国 的货币运动处于一种开放式循环体系中，这使得传统的准备金率政策对贷款数量的约束作用失 效，并且对我国货币政策提出了挑战。资本充足率作为监管要求，也得到了商业银行体系的高 度重视。由于银行贷款的风险特性，资本充足率可以约束银行的贷款数量，进而使得银行资本 预期收益率与贷款存在数量关系。本课题认为：在我国既有货币制度体系下，资本充足率通过 资本充足系数约束银行贷款数量，人民银行可以通过调控央行票据的收益率影响资本充足系数， 进而影响银行贷款数量。 第一章指出选题背景与意义，提出研究问题；第二章对文献进行综述，对研究问题进一步 提炼和具体化。 第三章以货币运动循环方式为线索，构建了我国货币政策选择的理论分析框架，解释了我 国货币内生性的原因。在此条件下，建立我国银行贷款增量的数量化模型，指出我国货币政策 所面临的挑战。着重分析存款准备金率对我国银行贷款数量的影响，指出其失效的原因和机理。 第四章的重点讨论了资本充足率通过资本充足系数约束银行贷款数量的机制。现代的世界 金融市场中，资本充足率对银行风险管理具有重要的意义。我国的监管机构也已经开始对商业 银行进行资本充足率管理。由于贷款的风险特性，资本充足率必然对贷款数量有影响。在我国 货币内生和准备金率的共同作用下，资本充足率通过资本充足系数仍然对贷款数量起着决定性 的作用。 第五章对我国银行资本预期收益率与贷款的数量关系展开研究。银行资本的预期收益率反 映了风险与收益的关系，风险可以由监管资本来反映；收益则由管制利率与市场化利率的组合 来反映，我国利率体系存在着管制利率和市场化利率两种利率，商业银行既是管制利率的执行 者又是市场化利率的参与者。资本市场对银行资本的预期收益率也有定价，根据无套利原理， 二者应该相等，否则会有无风险套利机会。由此，构建出资本预期收益率与贷款的数量关系， 进而得到了央行票据收益率与贷款的关系。 第六章概括主要结论，给出我国制度变迁的政策建议，对论文后续研究进行展望。 本课题研究我国现有货币制度框架下，资本监管对我国银行贷款的影响，从而构建出我国 1 货币政策