利率市场化背景我国商业银行利率风险管理研究.pdf

摘要 摘要 根据麦金农和肖的“金融抑制论”和“金融深化论”，发展中国家普遍存 在着金融抑制现象，主要表现在利率限制、信贷配给、高准备金率以及外汇 管制。这些金融管制尤其是利率管制，减少了金融系统的储蓄来源，限制了 金融业的发展，同时还导致了资金配置和资金使用的低效，不利于经济金融 的长期发展。因此，他们主张放开利率管制，实现利率由市场自主决定，消 除利率管制所带来的种种弊端。根据这个理论，许多国家尝试放开了利率管 制，使利率的决定权交由市场决定，实现了经济的突飞猛进。 我国自1992年也开始尝试利率市场化，经过十多年的努力，已经初步放 开了银行间同业拆借利率、银行间债券回购利率、国债发行利率、外币贷款 利率等119种，人民银行尚管理的本外币利率种类有29种。在利率的波动幅 度方面也放松了管制，增大了利率波动幅度区间，对利率体系也进行了或多 或少的调整，中央银行的利率体系趋于规范。在这样一个大背景下，利率市 场化已是大势所趋，而且市场化的步伐越来越快。 ， 但是由于我国长期以来一直实行的是利率管制政策，利率的制定由中央 银行决定，商业银行只能被动接受，没有制定利率的决定权，缺乏对利率风 险管理的经验。一旦利率完全放开交由市场决定，那么利率的波动幅度增大 且频繁，难以预测，如果不加以防范，将给我国商业银行造成极大的损失。 因此，本文立足于我国的实际情况，通过对利率市场化后利率风险的论述， 结合西方商业银行利率风险的度量及管理方法，对我国利率放开后商业银行 如何进行利率风险管理提出了意见和建议，具有重要的现实意义。 本文一共分为六个部分：’ ’ 第一部分是导论，主要论述论文的选题意义以及研究方法和逻辑结构， 并介绍了国内外关于利率市场化和利率风险的文献综述。 第二部分主要介绍我国的利率市场化背景，明确了利率市场化的定义及 利率市场化背景下我国商业银行利率风险管理研究 其基本特征，并论述了我国利率管制现状及利率市场化的进程。我国自1992 年开始考虑放开利率，逐步实现利率的市场决定，经过长达十几年的摸索， 已经探索出一条适合我国的渐进式的利率市场化道路，即按照先外币、后本 币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步放开 货币市场、债券市场及存贷款市场的利率，建立由市场供求决定金融机构存 贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制 在金融资源配置中发挥主导作用。 第三部分辨证性的论述了利率市场化和利率风险的关系，即利率市场化 使得利率波动更加频繁而且难以预、钡4，加刷了利率风险；加强利率风险管理 有助于商业银行提前做好预防准备，为的是更好的适应利率市场化，稳步推 进利率市场化的速度，因此，我们可以说加强利率风险管理是利率市场化的 前提条件。首先明确利率风险的定义及分类，按照巴塞尔委员会的《利率风 险管理原则》，将利率风险分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和 内含选择权风险四种。利率市场化以后，商业银行有了自主定价的权利，作 为资金的使用价格一利率必然作为各商业银行开展竞争的有力砝码，在我国 目前缺乏对利率定价技术的背景下，利率市场化后很可能由于竞争引发商业 银行争相提高存款利率降低贷款利率的行为，甚至出现“人情利率”等，减 少银行的收益，影响商业银行的经营稳健。而且由于商业银行对利率风险管 理没有经验，也没有相关的技术管理人员，因此，也容易引发利率操作上的 风险。另外，利率市场化以后还会引发传统意义上的利率风险，在我国主要 表现为重新定价风险和内含选择权风险，在后文将有详细论述。最后论述了 加强利率风险管理是利率市场化的前提条件，利率一旦放开，对我国长期以 来实行利率管制的商业银行来说是一个巨大的挑战，应从管理意识、管理制 度、管理系统等方面入手加强利率风险管理，学习借鉴西方商业银行利率风 险管理经验，只有这样，才能应对利率市场化所带来的冲击，保持银行经营 绩效的稳定。 第四部分主要论述了西方商业银行利率风险的度量及管理方法。利率风 险的度量方法主要有敏感性缺口法、持续期缺口法、模拟分析法和VAR模型 等，本文分别对这些度量方法的原理及局限性进行了论述，并在最后给予了 综合比较分析，得出结论：这些方法都可以进行利率风险的度量，但有各自 2