实物期权在房地投资决策中应用研究.pdf

内容摘要 合理的房地产投资刁i仅为经济持续、稳定、健康发展奠定坚实的基础，也是 拉动经济增长强有力的手段。”1‘国经济增长是否具有可持续性，金融市场是否健 康稳定，与房地产市场有着密切的关系。特别是在我国，房地产市场的供求状况， 已由前些年的需求不足，转变为阶段性、结构性需求过度扩张，部分地区房地产 投资增长仍然偏快，大部分地区房价上涨过快。国家把房地产市场调控作为加强 和改善宏观凋控的重要内容，采取了一系列措施。房地产开发投资、信贷和土地 供应过快增长的势头得到有效控制。正确进行房地产投资项目分析决策又是房地 产投资业发展的一个重要环节，而应用实物期权方法能较好地评估以不确定性为 特征的房地产投资项目，因而本文旨在对实物期权在我国房地产投资决策的应用 进行分析研究。 本文首先介绍了实物期权方法的内涵、特点以及类型，并概括介绍了国内外关 于实物期权方法的研究成果。接着介绍了房地产投资决策分析，说明了实物期权 在房地产投资决策中的应用价值。然后结合房地产投资决策分析的程序，提出了 基于实物期权的房地产投资项目分析决策的应用框架，并用实例说明了该应用框 架的具体应用以及房地产投资项目决策实物期权方法的计算过程。最后，本文提 出了实物期权在我国房地产投资决策中的相关应用建议。 本文将实物期权理论方法应用于我国的房地产投资决策评价中来，并提出了我 国房地产投资决策分析中实物期权的应用建议，从而克服了传统房地产投资决策 的不足。 关键词：实物期权；房地产：投资决策 Abstract forthe Thereasonablerealestateinvestmentnot thesolidfoundation onlylays and alsoisthe of economycontinually，stablyhealthily，butpowcrt＼flgrowingapproach the ofa is whetherthe sustainable，and economy．Whethergrowthcountry’Seconomy close withthe in marketis realestate stable，have money relationship our anddemandconditionofrealestate been market，has country,thesupply already demandinsufficientto andconstitutivedemandexcess．In transformedfrom gradual someareasthe ofrealestateinvestmentisstill mostareasthehouse growth veryfast，in too takestherealestatemarket asthe rises quickly．Ourgovernment