开放经济中的汇制度选择.pdf

开放经济中的汇率制度选择 摘 要 20世纪80年代以来的全球经济发展历程，尤其是几次重大金融危机的爆发， 均揭示了汇率制度的选择关系到一国的金融稳定和经济安全，不同的制度选择会 对宏观经济会带来重大影响。因此，研究分析汇率制度的选择，特别是不同经济 体、不同类型国家的汇率制度选择就具有重要的理论意义和现实意义。 通过历史地观察汇率制度的形成演变，可以发现，不同汇率制度下的汇率 生成与维持机制是为不同的宏观经济目标服务的，分析宏观经济目标的实现与调 控以及不同汇率制度所产生的宏观经济政策效果是探讨开放经济中汇率制度选 择的基础。 对比分析表明，在开放经济中固定汇率制度与浮动汇率制度具有不同的政策 效果和优势，而经济环境决定着汇率制度及其演变。就国别汇率制度选择而言， 宏观经济变量、微观经济结构、经济开放度和不同货币的差异是决定性因素。汇 率制度选择的目标是稳定宏观经济、保持国际收支平衡、促进国际贸易发展；汇 率制度选择的原则是发挥好宏观经济政策的有效性，保持好经济效率与稳定的均 衡，依据所确定的优先目标，对独立的货币政策、稳定的汇率和资本的自由流动 这“三难选择”进行三中择二，以此选择或调整相应的汇率制度。 加入WTO为中国的经济发展和金融进一步开放带来了机遇和挑战。中国现行 汇率制度在稳定宏观经济、抵御金融危机的冲击、促进对外贸易的发展等方面发 挥了积极作用，但应看到，由于存在资源配置效率低、汇率形成机制不完善、外 汇储备风险大等问题，现行汇率制度难以适应中国经济进一步改革开放的要求， 推行汇率制度的改革势在必行。 对中国宏观经济状况和微观市场结构的深入分析为中国汇率制度改革提供 了依据。中国汇率制度改革的方向应是实行浮动汇率制度，为保证宏观经济均衡 持续发展，应采取渐进改革步骤。随着金融市场化改革的逐步推进，利率市场化 改革的实施，应退出单一钉住美元改为钉住一篮子货币，以适应贸易与资本流动 对汇率的影响。逐步扩大人民币汇率的浮动幅度，根据人民币汇率供求的实际情 况和宏观经济形势，允许汇率有一定幅度的波动，实现人民币汇率真正意义上的 有管理浮动，并最终过渡到汇率的自由浮动。 关键词： 开放经济、汇率制度、中国汇率制度、汇率制度选择 分类号： F830．73 The Selectionof Rate in Exchange SystemOpening Economy Abstract Thecourseofeconomic intheworldfrom the development 1980’S，particularly ofseriouseconomic thatselectionof rate has outbreak crises，show exchangesystem the a onfinancial andeconomicsafeofa same bearing stability country,attime，the in this nations．For selectionhasconsiderableeffectonmacroeconomics reason，