2014年3月国际金融第七章解读.ppt

（3）国际贷款 ⑵国际金融机构贷款 特点：①具有援助的性质；②贷款利率较低，期限较长；③与特定的建设项目相联，手续严格，按规定逐步提取。 ⑶国际银行贷款 ①外国贷款 ②欧洲贷款 国际银行贷款的特点 特点 贷款用途自由 借款人可获得大额资金 筹资成本较高 ⑷出口信贷 涵义 一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式 ⑷出口信贷 特点 专款专用的限制性贷款 贷款利率低于市场利率 出口信贷期限较长 出口信贷的发放与信用保险相结合 （二）短期资本流动 1.贸易性资本流动 2.金融性资本流动 3.保值性资本流动 4.投机性资本流动 三、国际资本流动的特点 （一）21世纪以前的国际资本流动 1.第一次世界大战前国际资本流动的特点 2.两次世界大战之间国际资本流动的特点 3.二战后至20世纪90年代国际资本流动的特点 （二）21世纪国际资本流动的特点 1．发达国家资金需求上升 2．转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛 3. 国际直接投资迅速发展，地区分布有所变化 4．国际资本证券化趋势加强 5．国际游资规模日益膨胀 6．国际资本流动部门结构发生变化 7. 私人资本挑战多边机构的贷款和国际援助 第二节 国际资本流动的利益和风险 一、国际资本流动的利益 1、长期资本流动对输出国经济的积极作用 ⑴提高资本的边际收益 ⑵有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出 ⑶有助于克服贸易保护壁垒 ⑷有利于提高国际地位。 一、国际资本流动的利益 2、长期资本流动对输入国经济的积极影响 ⑴缓和资金短缺的困难 ⑵提高工业化水平 ⑶扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力 ⑷增加了新兴工业部门和第三产业部门的就业机会，缓解就业压力 （二）短期资本流动的利益 1.短期资本流动对国内经济的有利影响 ⑴对国际收支的影响 ⑵对汇率的影响 ⑶对货币政策的影响 ⑷对国内金融市场的影响。 （二）短期资本流动的利益 2.短期投机资本对世界经济产生的有利影响 ⑴对国际经济和金融一体化进程的影响 ⑵对国际货币体系的影响 ⑶对国际金融市场的影响 ⑷对资金在国际间配置的影响 二、国际资本流动的风险 （一）国际资本流动的风险效应 ⑴ 经济阻碍效应 ⑵ 国际收支失衡效应 ⑶ 资本外逃效应 ⑷ 资产价格波动效应 （二）国际资本流动影响金融稳定的机制 国际资本流动与资产价格波动 汇率的波动 利率的波动 证券价格的波动 国际资本流动与资本外逃 国际资本流动与国际收支失衡 第三节 国际金融危机 一、金融危机与国际资本流动 （一）金融危机的理论界定 涵义：金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，如短期利率、资产价格(包括证券、房地产、土地)、商业破产数和金融机构倒闭数，急剧、短暂和超周期的恶化。 类型 货币危机 银行危机 债务危机 系统性危机 （二）国际资本流动引发金融危机的过程 1、初始阶段，国际资本大规模流入。 2、发展阶段，巨额资本流入导致的内外经济失衡。 3、爆发阶段，资本流动倒转导致货币危机的爆发。 二、投机性冲击与国际金融危机 （一）短期国际资本流动与投机性冲击 国际投机资本或称国际游资（Hot Money），是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。 （二）投机性冲击的立体投机策略 1.利用即期外汇交易在现货市场的投机性冲击 ? ? ? ? ? ? ?  ④股票托管机构 ③离岸市场 对冲基金 外汇现货市场 ④股票市场 ②本币资产 ①当地银行 融资 归还 出售 还贷 贷款 借 入 偿 还 抛售 回购 卖出 回购 代表资金筹措路线 代表资金归还路线 ? 案例 今日人民币1:6时，投机商以10亿美元作为抵押从银行借入60亿人民币，并签订了一个远期合约，三个月后，他希望用同样的比率（或者低一点1；6.4）卖出人民币给我国银行的，带着美元离开，合约金额为1000亿美元。为了你相信，给你100万元人民币手续费定金。 现在经过三个月折腾，比价为1:10。这个时候，投机商按照市场价用美元买进6400亿人民币，然后到银行领取1000亿美元。赚了多少钱呢？（10—6.4）1000亿——100元人民币。 利润计算单位：人民币（元） 对冲基金 当地银行 外汇现货币市场 购买远期空头合约 购买远期多头合约 即期卖出外币、买进本币 抛售本币头寸 ? ? 2、利用远期外汇交易在