最近从美国引发经济危机波及全球.docVIP

最近从美国引发的经济危机波及全球，好些人问我：除了你上次在“让华尔街死去吧”那篇博文上讲了美国金融危机的问题，如果仅仅是金融危机，怎么会成了经济大危机，并且怎么全世界几乎一无幸免全部卷入了呢？怎么解释全球危机的情况呢？ 我看网上有好多文章分析这场危机的，但是好多朋友不是做研究的，仅仅是希望知道这是这么回事而已，因此我想得用个最简单的方法解释，看看是不是可以说清楚问题： 话说原来美元和黄金挂靠，因此美国不能够随便印美元，1970年代这个制定垮了，美元可以随便印，美国的经济模式就从那时候开始从制造业为中心的转变到逐步只印美元，拿来到全世界买产品用，二十来年，自己逐步不生存产品了；美元用出去了。外国人手里有好多的美元，美国又发行政府债券、公司债券，那些手头有好多美元的国家的美元要投资，就拿来买这些美国的债券。美元又回到美国，美国有了钱，再拿出去消费，你说美国人日子多好过啊：不生产，高消费，全世界的人为你卖力。那些出口产品到美国的外国人好些手头有好多美国的债券，仅仅是因为对美元有信心而已，赚不了什么，而他们的美国债券好些有点点利息赚，但是一旦美元贬值、通货膨胀，他们其实什么也没有得到，就是给美国白干了。二十年来，美国什么都没有做，就是印刷美元、发行债券，出口赤字累累，投资全部投在金融上，而消费不力，就鼓励大家借贷消费。因此人人负债，债务模式的经济吹出一个巨大的泡沫，不过因为大家和美元都有密切关系，现在大家的怕这个泡沫破了，因为一破大家都倒霉。这就是我们现在的情况。是二十年以来造成的危机，太深了，太严重了，一下子改不好的。 从这场正在席卷全球的危机技术层面看，美国早该破产了，但是，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产。 我看到好几篇很精彩的解释这个危机的文章，在这里我把这些文字组合一下，给关系危机的读者看看，希望能够知道这个危机有多么深重啊！ 首先，我们说美国债务严重，那美国到底欠了多少债呢？按照美国公开数据，8500亿美元的金融救援方案全部实施之后，美国国会所能接受的名义国家债务余额为11.2万亿美元，相对于美国13.8万亿美元的GDP而言，美国债务率为81.16%(负债总额与GDP之比为债务率)，高于60%——国际公认的安全债务率。尽管，这与日本、英国等国超过 100%的债务率相比好像并不算过分。但是，这并非美国的真实债务。 按照美国政府问责局(Government Accountability Office)前总审计长、美国彼特·皮特森基金会总裁兼CEO大卫·沃尔克的估计，如果把美国政府对国民的社保欠账等所有隐性债务统统加在一起，那么，2007年美国的实际债务总额高达53万亿美元。 53万亿美元是什么概念？如果把100美元一张的钞票摞起来，53万亿美元可绕地球两周；2007年，全球的GDP是54.3万亿，这就是说，仅仅美国一个国家的债务，已经使全球的债务率接近100%；这个数字相当于每个美国人承担着17.5万元美元的债务；如果平均分配给地球上所有的人，每人将分担9000美元。 这还不算多。如果我们把诸如“两房债券”那样的抵押债券、美国各大财团所发行的、说不清是公司债还是政府债务以及市政债券等——总计20万亿美元(2007年末美国国债协会SIFMA统计)的债务再统计进来，那美国债务更是高达73万亿美元。 按照2007年的市场公允价格计算，美国的全部资产的总市值约76万亿美元，而现在这个市值已经缩水30%以上——最多还有50万亿美元。 由此可见，73万亿美元的债务，50万亿美元的资产，意味着美国已经资不抵债；而这种财务状况，放到其他任何一个国家，这个国家早该破产了。 但是，美国为什么没有破产？ 其中最重要的原因在于：美元在国际结算中的特殊地位，它使其他国家拥有了过多的美国债权。美国金融危机发生后，债权国不能让美国破产，否则某些债权国自己也会因此破产。换句话说，美元和美国的债务已经绑架了世界。 所以，这场危机的本质绝非一般意义上的金融危机，而是美国债务经济模式(注：格林斯潘2004年第一次使用这个词)走到了尽头的危机，是美国“ 死不了又活不成”的信任危机，是第二次美元危机。“次贷危机”不过是使技术上早该破产的美国，遭遇了一个破产的契机、或者说导火索而已。因此，可以肯定地讲，眼下这场规模空前的救援，与其说是在救金融市场，不如说是在拯救美元。美国需要世界恢复对美元的信心，否则，世界抛弃美元之时，就是美国破产之日。 我们一开始就讲到了美国奉行的是“债务经济模式”，这个模式早就了近二、三十年的“美国神话”，这是怎么形成的呢？ 1960－70年代因为越南战争导致的美国财政赤字和贸易赤字，这双赤字使得布雷顿森林体系解体，也就是美元和黄金不再挂靠了。此前，