美国金融危机其对我国影响.docVIP

美国金融危机及其对我国的影响 当前，美国发生了“百年一遇”的金融危机，并且向全球范围不断蔓延。这场因为金融衍生品泛滥、管不力、不合理的国际货币体系和不当的宏观经济政策而引发的危机给了我们很多教训和警示。同时，此次危机对我国经济和金融体系所带来的困难和挑战，也需要我们认真地加以分析和对待。这场危机也宣告了上世纪80年代末由“华盛顿共识”所确立的新自由主义经济理论的基本破产。因此，我们要严格控制金融混业经营带来的连锁风险，对外更要控制金融开放的业务范围和节奏，防止国外金融危机对本国金融体系的传染。 一、从“华盛顿共识”到世界性金融危机 “华盛顿共识”的理论基础是新自由主义。这一理论产生于英美，过去30年间在发达国家迅速发展成为居于支配地位的“强势话语”，影响力覆盖政治、经济、社会和国际关系等多个领域。曾经作为西方经济研究领域的一项重要的经济决策，深刻地影响了过去十多年的拉美等发展中国家的经济政策，同时也对俄罗斯等国的经济社会转型产生过重要的影响。因此，“华盛顿共识”的所有主张，都可以在西方主流经济学的标准教科书中找到理论依据。 1、什么是“华盛顿共识”? “华盛顿共识”是世界银行的一位经济学家约翰·威廉逊在1990年提出的，它包括了世界银行、国际货币基金组织以及美国财政部等西方金融领域的经济学家，并在指导拉美、东欧、东南亚等国处理金融危机及经济改革时，向各国政府推荐甚至强迫推行的一整套经济政策，包括汇率、价格、外贸、利率等一系列价格的全面自由化，解除工资、金融、外资、产业等一系列的政府管制，建立和强化私有产权保护的法律体系，国有企业和集体土地的私有化，减税以刺激私人投资，强化财政的预算硬约束，停止给国有企业的政策性贷款，削减公共开支和财政赤字，改变财政支出的优先顺序，从扩大就业改为公共服务，例如教育、医疗、交通等基本设施等。其中心思想就是尽力减少政府在经济中扮演的角色，让市场在经济生活中发挥主导作用。 20世纪80年代以来，位于华盛顿的三大机构——国际货币基金组织、世界银行和美国政府，根据20世纪80年代拉美国家减少政府干预，促进贸易和金融自由化的经验提出来并形成的一系列政策主张。以新自由主义学说为理论依据的“华盛顿共识”，在20世纪90年代广为传播，这与当时的国际背景和世界格局的变化密切相关。其一，最为重大的事件显然就是前苏联解体和东欧剧变，整个社会主义阵营几乎瓦解，这为国际上特别是美国“芝加哥学派”及其弟子提供了推行新自由主义的口实。以里根执政为标志的“芝加哥学派”成为美国的主流经济学理论之一。在里根和撒切尔的鼓动下，新自由主义在美国乃至经合组织国家中占据了统治地位；其二，20世纪90年代，恰逢西方国家经济技术得到快速发展，美国等发达国家通过科技进步、发展信息产业与调整社会生产关系，生产力发展水平有了较大的提高。一些东西方的政治家和学者，将这种变化看做是自由市场经济发展的一个结果，因而主张发展中国家经济也需要通过实现自由市场经济的途径，来实现经济社会的快速发展；其三，由于发达国家的科技和信息技术得到迅速的发展，各国之间的经济与贸易、社会和产业之间的联系大大增强，人们之间的交往日益频繁，国家地区之间的经济一体化进一步扩大。总之，当时的国际形势与世界格局为推行自由的市场经济提供了生存的土壤。 2、“华盛顿共识”蕴育了美国次级抵押贷款畸形发展 美国抵押贷款市场的“次级”（Subprime）及“优惠级”（Prime）是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2％～3％。次级抵押贷款具有良好的市场前景。由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。应该说美国次级抵押贷款产生的出发点是好的，在最初10年里也取得了显著的效果。1994～2006年，美国的房屋拥有率从64％上升到69％，超过900万的家庭在这期间拥有了自己的房屋，这很大部分归功于次级房贷。在利用次级房贷获得房屋的人群里，有一半以上是少数族裔，其中大部分是低收入者，这些人由于信用记录较差或付不起首付而无法取得普通抵押贷款。次级抵押贷款为低收入者提供了选择权，而不是直接拒绝为他们提供房贷。 建立在现代信用基础上的抵押贷款是许多国家房地产市场流行的商业模式。次贷给收入和负债能力较低的社会群体发放的抵押贷款，其违约风险与生俱来。因此，放贷机构会选择相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式通常要被迫支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式。但在这过程中，由于美国在“华盛